Guojin Securities：ホルムズ海峡の影響は石油・ガスの価格に限定されるものではなく、原材料体系を通じて産業生産側まで持続的に波及する。

一度混乱が発生すると、その影響は石油・ガス価格に限定されず、原材料サプライチェーンを通じて工業生産分野へ継続的に波及します。紅海危機が変えたのは輸送経路であり、ホルムズの衝撃は供給そのものに及びます。重要なのは短期的な価格変動ではなく、供給制約が繰り返し確認されると、産業チェーンは効率優先から安全優先へと方針を転換し、従来の分業関係も調整される点です。チャンスは需要拡大から生まれるのではなく、供給ギャップと代替能力のズレから生まれます。中国は一部のサプライチェーンにおいて代替能力を有しており、比較的恩恵を受ける側です。供給側から見ると、構造的な成長余地は主に三つの路線で展開されます：エネルギー体制の安定性プレミアム、食料安全保障の価格再評価、そして製造業代替経路の再評価です。