アジアのディーゼルプレミアムが急落し、ナフサは逆に急騰、燃料油のスプレッドが裂ける中、中東の供給停止に対する根深い不安が浮き彫りになっている

⑴ 月曜日のアジアディーゼル市場は明らかに軟調となり、10ppm硫黄ディーゼルのスポット価差は1バレル30ドルを下回り、スワップ逆価差も同時に縮小、ディーゼルクラッキングマージンは1バレル60ドル付近を推移し、シンガポール現物ウィンドウのディーゼルは取引ゼロとなりました。⑵ ジェット燃料の現物ウィンドウ取引は活発さを維持し、ジェット燃料とディーゼルの価格差は1バレルにつき約14ドルのプレミアムで安定しており、航空需要回復の論理がミドルディスティレートの評価を独立して下支えしています。⑶ ナフサ価格は原油指標とともに28ドル急騰し、1トン当たり1,172ドルとなりました。6月前半の船積みプレミアムは堅調を維持し、供給不安が引き続き発酵するなか、ナフサとブレントのクラッキングマージンは8ドル縮小したものの、依然として1トン405.28ドルと高水準にあります。⑷ シンガポールのガソリンウィンドウでは5件の取引が集中的に成立し、供給見通しのタイト感が価格の中心を引き続き押し上げています。軽質留分油全体で見ると、原油コストの上昇と需給の緊密な均衡が共鳴し、やや強気な地合いが続いています。⑸ Hi-5燃料油の価格差は1トン約74ドルに急落し、約1か月ぶりの安値を記録しました。高硫黄燃料油は中東のヘビーアシッド原油供給停止の支援を受け、クラッキングマージンは1バレルにつき2.30ドルのプレミアムに上昇する一方、超低硫黄燃料油は即時供給の潤沢さからクラッキングマージンが14ドルを下回りました。⑹ 燃料油市場では構造的な分裂が進行中です——ホルムズ海峡の封鎖によってイランの高硫黄原油と燃料油の輸出が停止し、高硫黄貨物のプレミアムが直接押し上げられる一方、低硫黄貨物の供給論理は同程度の影響を受けておらず、このクラッキング乖離は中東情勢が明らかになるまで続く可能性があります。