モルガンスタンレー：市場はAIの爆発的成長を大きく過小評価しており、予想される計算能力と電力需要のギャップは今後も拡大し続ける。

格隆汇4月13日｜モルガン・スタンレーはレポートを発表し、現在の市場はAI革命の実際の爆発力と深さを著しく過小評価している可能性があると指摘しました。最先端の大規模言語モデル（LLM）は非線形的な能力の飛躍を遂げており、AIの爆発的な成長はシステミックな供給ボトルネックに直面しています。グローバルな計算能力と電力需要のギャップは、今後長期的かつ持続的に拡大することとなるでしょう。 レポートで引用されているデータによれば、今年第1四半期には世界の週間トークン使用量が250%急増し、227兆に達しました。一部のLLMプロバイダーは、ユーザーの利用量に制限を設け始めています。モルガン・スタンレーは、今後の計算能力需要の成長率はNVIDIAが予想する年間供給成長率の3倍になると予測しており、計算能力の不足は継続し、さらに激化すると見込んでいます。新世代チップの登場に伴い、AI演算コストが大幅に低下し、需要サイドがさらに爆発的に増加することを意味します。したがって、チップ製造、光通信、データセンター機器などの計算能力供給者は、長期にわたる構造的な恩恵を受けるでしょう。 また、エネルギーもAI発展を制約する「時限爆弾」となりつつあります。同行は、2025年から2028年にかけて米国のデータセンターが約55ギガワットの電力不足に直面すると見積もっています。たとえ天然ガス、燃料電池、あるいは原子力といった代替手段を採用しても、純不足はなお本格的な導入規模の18%～30%に達する可能性があります。