JPモルガン：これが中東の石油・ガス損失の完全なリストです！

ウォールストリートジャーナル

JPモルガンのコモディティリサーチチームは4月9日、湾岸地域の紛争によるエネルギー施設の損害を初めて詳細に定量化したレポートを発表した。

市場では「攻撃された」という曖昧なニュースが多く流れるが、このレポートは実質的な供給ショックを評価するための重要な指標を専門投資家に提供している。

戦争損失の実態：60ヵ所以上の資産に波及

紛争が始まって約6週間、その間のインフラへの被害は軽視できない。レポートは次のように指摘している：

紛争では、見出しは破壊の事実に焦点を当てているが、その規模は取り上げられない。施設の「被弾」、インフラの「ロックダウン」……しかし、実際に市場にとって意味のある定量および定性的なデータを得ることはほとんどない。

わかっているのは、紛争開始から約6週間の間に、無人機やミサイルによる攻撃で湾岸地域のエネルギーインフラが60ヵ所以上影響を受け、そのうち約50ヵ所が何らかの損害を受けているということだ。

大半の攻撃は長期的な供給停止につながらないが、少なくとも8ヵ所は重大な損傷を受け、長期的な修復を要している。

例えば、カタールのRas Laffan油ガスコンプレックスは損傷した生産能力の17%を回復するのに数年を要する見通しで、バーレーンのSitra精製所は二度の攻撃を受けている。

精製所の打撃：240万バレル/日分の能力が停止

原油の精製過程は今回の紛争で最も直接的な影響を受けた。推定によれば、影響を受けた20ヵ所の精製所が合計240万バレル/日分の能力を停止した。

ほとんどの施設は予防措置で停止または再稼働しているが、復旧のタイムラインはまちまちである：

約90万バレル/日は数週間以内に回復可能であり、さらに80万バレル/日は約1ヵ月ほど必要とされる。そして残り約70万バレル/日分（主にバーレーンのSitraとイランのテヘラン精製所）については長期的な修復が不可避である。

サウジアラビアが宣言：「偶発的な妨害」から「実質的なショック」へ

市場を最も警戒させるのは、サウジ政府が明らかにした損害の全貌だ。

サウジ国内の中下流の主要インフラ（東西パイプライン、Manifa油田、Khurais油田など）が攻撃され、事態の性質は根本的に転換した。JPモルガンはこう評価している：

サウジの今日の声明は被害を具体的に示し、物語を偶発的な中断から実質的な供給ショックへと転換した。

特に停戦協定が発表されてから数時間以内に、東西パイプラインのポンプ場が攻撃され、70万バレル/日分の通過能力が失われた。

このパイプラインは1日約500万バレルの原油フローを担う重要な迂回ルートであり、この戦略的接点の損害は非常に深刻な影響をもたらす。