スワップスプレッドのオープン時の動きは分化しており、イールドカーブはフラット化。CPI発表前の市場はディフェンシブモードに移行。

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汇通财经2026/04/10 11:55

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スワップスプレッドは木曜日の取引開始時にまちまちの動きを示し、スプレッドカーブはフラット化傾向となりました。マネーマーケット金利は上昇し、SOFR先物はベアスティープニングを示し、市場は米国CPIデータの発表を待っています。このデータは、イラン戦争がもたらすインフレへの影響を反映する見込みです。2年物スワップスプレッドは-17.75ベーシスポイント、5年物は-31.25ベーシスポイント、10年物は-44.50ベーシスポイントとなっています。
停戦のニュース発表後、連邦ファンド先物はすでに利上げの可能性を織り込み済みで、利下げの確率がわずかに上昇しました。しかし3月のFOMC議事要旨によると、より多くの委員が利上げの道を開くことを支持しており、一部委員はイラン戦争の影響で2026年のインフレ見通しを引き上げました。フロント部分のスワップスプレッド拡大は、データ発表前のディフェンシブなポジション形成が一因となっています。
米国債利回りはまちまちで、カーブの両端は横ばいもしくは1ベーシスポイントの小幅上昇、その他は小幅に低下しました。市場は閑散としたレンジ内の値動きです。CPIレポートの重要性が一段と増しており、これはイラン戦争がインフレに与える実質的な影響を示すためです。ロンドン時間帯で小幅下落した後、ショートカバーにより米国債は東京時間の高値水準まで反発しました。
金融機関の決算シーズンは月曜日から始まり、市場は決算発表後に社債発行ラッシュが始まると見込んでいますが、金融機関は通常発行に伴いスワップヘッジするため、発行関連のスプレッド拡大は限定的となる見通しです。世界の株式市場は上昇し、ドルは下落、市場は米国とイランの週末協議の結果を注視しています。ゴールドは3週連続の上昇となり、投資家は再び年内のFRB利下げの可能性を織り込んでいます。Brent原油は今週累計で11%下落しましたが、一時的にサウジアラビアの生産能力減少報道が原油価格を押し上げました。

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