華泰証券：海外アルミニウム精錬能力を有する関連企業に特に注目することを推奨

Golden Ten Dataによると、4月10日、Huatai Securitiesの試算では、2026年と2027年の世界の一次アルミニウムの需給ギャップはそれぞれ-94.9万トン、-38.9万トンとなり、依然として大きな需給ギャップが存在しています。また、電解槽設備の特性により生産量の減少は構造的な変化となっており、戦争が早期に終結したとしても短期間で供給が回復することはありません。需要面では、これまで原油価格が高水準に維持されていることの影響で需要見通しはやや悲観的でした。そのため、Huatai Securitiesは戦争の不安がさらに和らぐのを待ち、アルミ価格の上昇余地がさらに拡大する可能性があると考えています。対象銘柄については、海外の一次アルミニウム生産能力を持つ関連企業に注目することを推奨しており、今回の海外アルミ価格高騰の恩恵をより直接的に受けると見込まれます。