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ヘラウス:「2025年が近づくにつれて、金の価値とシルバーマイナーの短期見通しは依然としてネガティブ」

ヘラウス:「2025年が近づくにつれて、金の価値とシルバーマイナーの短期見通しは依然としてネガティブ」

101 finance101 finance2026/03/30 14:13
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著者:101 finance

中央銀行が金市場のダイナミクスを変化

Heraeusの貴金属アナリストによると、中央銀行が金の蓄積から売却へとシフトすることで金価格の支えが弱まり、現在のトレンドはさらなる下落を示唆しています。一方、主要な銀生産者は昨年よりも高い生産量を報告しています。

最近の分析でHeraeusの専門家は、中央銀行による金の売却が金属の大きな需要源を取り除いていると強調しました。

「報告によれば、トルコ中央銀行は金準備を約53トン減少させ、現在772トンを保有しています。この減少は、22トンを売却し、31トンの金担保付通貨スワップによって生じたものです。これは一例に過ぎず、他の中央銀行は依然として保有量を増やしている可能性がありますが、経済的・金融的不安の時期に金が信頼できる流動性の高い資産としてどのように準備金に使われるかを示しています。」と彼らは指摘しました。

昨年、中央銀行は合計で863トンの金準備を増加させました。アナリストは、継続する市場の不安定さが中央銀行の買い入れの鈍化や金の売却につながれば、全体的な需要に大きな影響を与える可能性があると警告しています。

地政学的イベントによる市場の変動

Heraeusはまた、最近のトランプ大統領によるイランに関する発言が貴金属市場の変動性を高めていることを指摘しました。先週月曜日の早朝、金価格は1オンスあたり4,099ドルまで急落した後、4,400ドルまで回復し、2月初旬の安値と並びました。週末にはトランプ大統領が、ホルムズ海峡が48時間以内に再開されない場合、イランの電力インフラに軍事行動を取ると脅しましたが、その後攻撃は延期されました。

短期的な金価格の動きはアメリカの外交政策ニュースにより形作られていますが、Heraeusのアナリストは1月の史上最高値への急騰後で市場が統合する中、短期的な金の見通しは依然として弱気だと考えています。

金は米東部時間午前8時直前に1オンスあたり4,580ドルまで急騰し、北米市場開場時もその水準を試し続けました。

Gold price chart

直近では、スポット金は1オンスあたり4,568.57ドルで取引されており、当日のセッションで1.66%上昇しています。

銀の生産と市場パフォーマンス

銀について、HeraeusのアナリストはKGHMグループの銀生産量が2026年最初の2ヶ月間に増加したと報告しました。

KGHMは主に銅生産企業ですが、副産物としてかなりの量の銀も生産しています。2025年には、ポーランド、北米、チリの事業から1,323トン(4,250万オンス)の銀を生産しました。昨年2月は処理プラントの整備により生産が減少しましたが、今年1月と2月の生産量は252.3トン(810万オンス)に達しました。

Silver production chart

Coeur MiningはNew Goldの買収後、生産予想を修正しています。新たな資産には、金に加え副産物として銀と銅を生産する2つの鉱山が含まれています。Coeurは2026年には1,868万~2,193万オンスの銀生産を見込んでおり、2025年の1,790万オンスから増加しています。このうち、新たに取得された鉱山から48万~63万オンスの銀が予想されており、既存サイトでもさらなる成長の余地を示しています。

銀価格も好調で、米東部時間午前9時過ぎにセッション最高値の71.763ドルに達し、その後も一日のレンジの高値水準を維持しています。アナリストは、銀価格が1オンスあたり70ドルを回復しているものの、64ドルのサポートを下回れば55ドルまで下落する可能性があると警戒しています。

Silver price chart
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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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