BoC：ハト派的な姿勢と長期維持を示唆 – TD Securities
TD Securitiesのアナリストは、カナダ銀行（BoC）の3月の審議要旨がハト派的なトーンを維持し、供給過剰とデフレ圧力を強調すると予想しています。彼らはBoCが金融緩和サイクルを終了し、2026年まで翌日物金利を2.25%に据え置き、ヘッドラインインフレ率が上昇しても、2027年初頭に中立水準へ引き上げる前にこれを見通すだろうと主張しています。
ハト派的な議事録と政策の長期停止
「カナダ銀行の審議要旨では、3月の政策会合からのハト派的なトーンを維持し、国内の環境が軟調であることや最近のデフレ傾向について強調されるでしょう。これにより、足元の強いヘッドラインインフレを見越しつつ、より柔軟な対応が可能となるはずです。」
「議事録は、高まる不確実性を強調しつつ、1月のカナダ銀行の予測よりも供給過剰が多く、CPI-trim/medianの最近の減速を受けてインフレ圧力が以前よりも広範囲ではなくなっていることにも触れられるはずです。」
「私たちは、今後の金利パスに対するリスクの議論や、エネルギー価格の上昇がどれほど持続的となるかを見極めるのに、カナダ銀行がどれくらい時間を要すると考えているのかに特に注目します。」
「私たちは、カナダ銀行が金融緩和サイクルの終わりに達したと考えており、2026年まで翌日物金利を2.25%で据え置いた後、2027年初頭に中立水準へ回帰すると予想しています。」
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