イラン戦争による市場の混乱で取引コストが上昇、規制当局の関心が 高まる
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- イランの戦争によって引き起こされた市場の動揺は、投資家およびマーケットメイカーがリスク回避に傾き、世界の主要市場(米国債、金、通貨など)の取引難易度とコストの上昇を招いており、この状況は規制当局によって綿密に監視されている。複数のボラティリティ指標が過去の危機時と同様の水準まで急騰しており、流動性の非常に高い国債市場でさえも亀裂が現れている。
- 投資家からは、マーケットメイカーがポジションの急速な損失を懸念し、時には見積もりを取ることや取引の完了が難しく、スプレッドが拡大しているとの声が挙がっている。Morgan Stanleyのデータによると、3月に新たに発行された2年物米国債のスプレッドは2月と比べて約27%拡大している。一方、ヘッジファンドによる欧州債券市場での迅速なポジションクローズがボラティリティをさらに高めており、現在ではヘッジファンドがイギリスとユーロ圏の国債取引量の50%以上を占め、その集中したポジションからの同時撤退が市場の値動きを増幅させている。
- 全体的な取引秩序は維持されているものの、買い手不足によってトレーダーはますます慎重になっている。市場には異常な現象が見られ、大口注文は通常の市場よりも広いスプレッドで価格設定される一方、小口注文ではむしろタイトな価格設定となっている。これはマーケットメイカーが減少する顧客フローを獲得しようとより努力するためである。しかし金など一部の市場では、マーケットメイカーが一切姿を見せず、利益を得るよりもポジションリスクを負わないことを選ぶ場合もある。
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