「世界最大の資産運用会社」社長：投資家はリスクを過小評価している、たとえイラン戦争がすぐに終結しても

ブラックロック社長が警告、市場はイラン戦争による経済への影響を著しく過小評価している可能性がある。

Bloombergによると、ブラックロック社長Rob Kapitoは木曜日、たとえイラン戦争が短期間で終結したとしても、経済成長とインフレへの影響は持続し、現在の投資家の楽観的な予測には明らかな過小評価リスクが存在すると述べた。彼は油価は1バレル150ドルまで急騰する可能性があり、損傷を受けたサプライチェーンの正常化には時間が必要だと警告した。

アポログローバルマネジメント社長Jim Zelterも同席で警告を発し、長期的な紛争は米国経済のリセッションリスクを大幅に高め、信用サイクルへの脅威となると指摘した。彼は米国の消費者が明確な財務的プレッシャーの兆候を見せており、信頼感は引き続き低下していると指摘した。

これらの発言は、投資家に過度な楽観ムードが広がることへの市場の懸念を強めている。戦争勃発からほぼ一ヶ月、米株S&P500指数は5%未満の下落しか見せておらず、金や米国債など伝統的な安全資産の動きも過去のパターンとは明らかに逸脱している。

市場の価格形成は歴史的パターンから乖離

Kapitoはメルボルンで行われたアジア太平洋金融・イノベーションフォーラムで、現在の市場がイラン戦争リスクに対し歴史的な経験から大きく異なる反応を示していると語った。

彼は、過去に同様の紛争が発生するたび、投資家は短期米国債の買い、金の買い、株の売りを選択するのが通常だったと指摘。しかし今回は、これら従来の防御的取引はいずれも期待通り機能せずー金は約15%下落し、米国債価格も油価上昇によるインフレ懸念で下落、S&P500の下落も5%未満にとどまった。

Kapitoは、投資家が今回の紛争の潜在的影響を真剣に検討することなく、楽観的な結末を前提にしていることが最大の懸念だと述べた。”この紛争が1週間、6ヶ月、1年続いたらー私の持つ企業に何が起こるのか？”と語った。

戦争終結後も経済的影響はすぐに消えない

Kapitoは警告し、戦争が明日終わったとしても油価は1バレル150ドルまで急騰する可能性があり、理由は衝撃を受けたサプライチェーンがフル稼働状態に戻るまでには時間がかかるためだと述べた。

彼はさらに、今回の紛争が経済成長を最大2ポイント押し下げ、同程度のインフレを引き起こす可能性があると推定している。この判断は、現在市場が戦争による影響を十分に価格に反映できておらず、サプライチェーンの持続的な阻害が世界経済に及ぼす深い影響を示唆している。

Bloombergは先に、JP Morganのストラテジストも投資家がイラン戦争に対し過度な自己満足を示していると指摘していた。

今回の短期的リスクへの警告にもかかわらず、Kapitoは長期的な見通しには依然として楽観的な立場を示した。彼はAIの進展やプライベートマーケットの台頭が投資家の重要な長期的な追い風要因であり、これら構造的トレンドが市場を持続的に支えると考えている。

米国消費者の信頼感が圧迫され、リセッションリスクが高まる

ApolloのJim Zelterは米国の消費市場に焦点を合わせた。彼は、過去数年間米国経済を支えてきた消費者が、現在明らかな財務的プレッシャーを見せているー今年最初の二ヶ月間、消費者信頼感が継続的に弱まっており、油価の更なる上昇は実質購買力により大きな侵食をもたらすと述べた。

「これは正真正銘の金利ショックではなく、世界最大の経済大国の消費支出への信頼感ショックなのだ」とZelterは語った。彼は、この紛争が長引けば米国経済がリセッションに陥るリスクが大幅に高まり、信用サイクルもより大きなプレッシャーにさらされると警告した。