JPMorgan:金や銀が苦戦する中、Bitcoinはより高い耐久性を示す
BlockBeats News、3月27日、CoinDeskによると、JPMorgan Chaseが発表した最新レポートは、金と銀からの資金流出、ポジションの解消、流動性の悪化が進む中で、Bitcoinが従来の安全資産と比較してより高い耐性を示していることを指摘しています。
レポートによると、金の流動性状況の悪化により、その市場の幅がBitcoinを下回ることとなり、両者の典型的な関係が逆転しました。金は今月累計で約15%下落し、1月の過去最高値である1オンスあたり約5,500ドルから大幅に下落しています。銀もまた、約120ドルのピークから急激に値下がりしました。JPMorgan Chaseは、これを金利上昇、米ドル高、個人投資家および機関投資家による利益確定売りの広がりに起因するとしています。
資金フローデータもこの乖離傾向を裏付けています。3月の最初の3週間で、金ETFは約110億ドルの資金流出があり、昨夏以来累積していた銀ETFへの流入分をすべて帳消しにしました。これとは対照的に、Bitcoinファンドには同時期も引き続き純流入が見られました。
ポジショニングデータも違いを示しています。CME先物のオープンインタレストに基づくと、金と銀のポジションの機関投資家活動指標は、大幅な積み上がりの後、2025年末以降急激に減少しましたが、Bitcoin先物のポジションは1月以降比較的安定しています。モメンタム指標では、Commodity Trading Advisors(CTAs)などのトレンドフォロー型投資家が金や銀へのエクスポージャーを大幅に削減しており、関連指標は買われすぎ水準から急落しています。Bitcoinのモメンタムは売られすぎ圏から中立圏付近まで回復しており、売り圧力が弱まっている、または緩和していることを示しています。
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