米国債利回りが5%を超えた場合、Bitcoinはどうなるのか?
Bitcoin (BTC)は米国とイランの戦争の中で最も優れた資産の一つとなっていますが、「制御不能」な債券市場が原因で上昇疲れの兆しも現れています。
主なポイント:
米国とイランの戦争がさらに長引けば、米国の基準利回りは200ベーシスポイント上昇する可能性があります。
過去の原油関連の紛争はインフレを高め、リスク志向を減少させており、BTC価格が2026年に50,000ドルを下回る可能性を示唆しています。
原油ショックが米国債利回りを5%以上に押し上げる可能性
2月28日、米国とイスラエルがイランを攻撃して以来、基準となる10年物国債利回りは約4.42%と、過去9ヶ月で最高値を記録しています。
米国2年、10年、30年国債利回りの月間パフォーマンス。出典: TradingView 30年物の利回りは約4.97%まで上昇し、2年物は3.95%~3.98%まで上昇しました。
戦争による原油価格の急騰がインフレ懸念を高め、2026年に利下げが行われない可能性が高まったことで、国債利回りは上昇しています。
トランプ大統領による5日間の休止は、イランのエネルギー施設への攻撃に関する即時の恐怖を和らげましたが、イランは交渉を否定しており、火曜日時点で国境を越えた攻撃が続いているため、戦争はまだ収束からは程遠い状況です。
出典: X これによって市場関係者は米国債利回りがさらに上昇することを懸念しており、テクニカルアナリストはもし10年物利回りが対称三角形のパターンを上抜けすれば、6.4%まで、つまり200ベーシスポイント上昇する可能性を予測しています。
米国10年物国債利回り月間チャート。出典: TradingView 利回りの上昇は、株式やBitcoinのようなリスク資産を保有する機会損失を減らします。米国の10年物利回りが5%を超えて上昇すれば、BTC市場で売りが強まる可能性があります。
過去の原油ショック
過去には、短期間の原油関連の紛争が利回りや株式の急激で短期的な動きを引き起こし、一方で長期の供給ショックは利回りを高め、株式市場へ圧力をかけ続けました。
1973年のヨム・キプール戦争とアラブ石油禁輸の時には、最初は穏やかに利回りが上昇し、その後インフレが進行するにつれて利回りが大きく上がり、S&P 500は「スタグフレーション」期間中に約41%~48%下落しました。
米国10年物国債利回り対S&P 500指数年間チャート。出典: TradingView 1979年のイラン革命では、債券市場の反応がより強く、10年物利回りは翌年に150~200ベーシスポイント上昇し、株式の下落はより穏やかでした。
1990~91年の湾岸戦争では、10年物利回りは約50~70ベーシスポイント上昇し、S&P 500は約16%~20%下落しましたが、紛争が収束すると反発しました。
2022年のロシア・ウクライナ戦争も、利回りの上昇とS&P 500の5%~10%の初期的な下落と同時に起こりました。
関連記事: もし原油価格が1バレル180ドルになったらBitcoinはどうなる?
現在の米国とイスラエル–イランの戦争はそのパターンの初期段階に合致するようです。もし紛争が長引き、原油価格が高止まりすれば、利回りはさらに上がり、リスク資産はさらに下落する局面に直面する可能性があります。
BitcoinはS&P 500と強く相関しているため、戦争が早期に収束しない限り、さらに下落圧力が強まる可能性があります。
Bitcoin価格はどこまで下がる可能性があるか?
テクニカル的には、Bitcoinが現在のベアフラッグパターンから下抜けすると、今後数ヶ月で50,000ドル以下まで下落する可能性があります。
BTC/USD 3日間価格チャート。出典: TradingView こうした予測は、現在トレーダーがBitcoinが2026年に55,000ドルを下回る確率を70%、45,000ドルを下回る確率を46%とみている予測市場の賭けと概ね一致しています。
BitMEX創業者のArthur Hayesは、米国とイランの戦争が長引けば、米連邦準備制度理事会(FRB)が金融政策を緩和し、Bitcoinにとって強気要因になると述べています。
「この紛争が長引けば長引くほど、FRBがアメリカの戦争機械を支えるために通貨を刷らなければならない可能性が高くなります」と述べ、さらに次のように付け加えています:
「中央銀行が紙幣発行を始めた時こそ、私はBitcoinを買うつもりです。」
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