ビットコイン価値が「チャートを外れる」―2026年にBTC価格指標が過去最低を記録
Bitcoin (BTC)は、価格がハッシュレートから大きく乖離しているため、価値と価格の観点で「チャート外」になっているとマーケットアナリストが述べています。
ポイント:
Bitcoinの価格推移は、これまでにないほどハッシュレートと乖離しています。
Bitcoin Yardstickメトリックによると、価格は「深い価値」レンジにあります。
BTC価格が40%下落しているにもかかわらず、ハッシュレートは歴史的な高水準を維持しています。
Bitcoin Yardstickが記録的な「深い価値」を示す
Capriole Investmentsの創設者であるCharles Edwardsは、Bitcoinが新しい領域にあることを確認しました。
Bitcoin Yardstickは、時価総額をハッシュレートで割り、2年間の期間で標準化しています。この結果は、指定された価格とハッシュレート水準でのBitcoinの「価値」を示す指標です。
「『PER』と似た概念ですが、株式の収益ではなく、Bitcoin Yardstickはネットワークを保護するために行われたエネルギーワークの比率を価格と関連付けています」とEdwardsは2022年にこの指標を発表した際に説明しました。
「数値が低いほど=Bitcoinが安価=より価値が高いという意味です。」
Bitcoin Yardstick概要 出典: Capriole Investment
今年の2月、Bitcoinは記録上最も低いYardstick値を示し、2022年の弱気相場の底をはるかに下回りました。
その月の初めに15カ月ぶりとなる約$59,000の安値を付けた後、Yardstickは0.35まで落ち込み、Edwardsが「Bitcoinが安価」とみなす前提である平均値の一標準偏差を下回りました。
Yardstickは現在0.40を示しており、ハッシュレートに対して依然として「安価」な領域にあります。
「Bitcoin yardstickは文字通りチャート外で深い価値になっています」とEdwardsは今週Xのフォロワーに伝えました。
Bitcoin Yardstickチャート 出典: Capriole Investment
ハッシュレートは40%の価格下落にも耐える
今年、Bitcoinマイナーは価格の下落で苦戦していますが、BitInfoChartsのデータによると、ハッシュレートは1ゼタハッシュ毎秒(ZH/s)付近を維持しています。
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Bitcoin平均ハッシュレート(生データ) 出典: BitInfoCharts
この結果、価格が2025年10月の史上最高値から40%以上下落しているにもかかわらず、ハッシュレートの変動は比較的少なくなっています。
3月初め、Edwardsは価格の回復に伴いマイナーのBTC売却が「計画的に減少」していると指摘し、これは歴史的に「強気」であると述べました。
価格下落後のBitcoinマイナーによる売却の計画的な減少はすべて強気です pic.twitter.com/2OGI65zi8l
— Charles Edwards (@caprioleio) 2026年3月13日
以前、Cointelegraphは、機関投資の時代におけるマイナーの価格への影響の低下について報道しました。
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