モルガン・スタンレーは、スポットbitcoin ETFに関して2回目の修正版S-1をSECに提出し、このウォール街の大手が暗号資産ファンドの立ち上げを目指す上で重要な一歩となりました。
Morgan Stanleyは、スポットBitcoin BTC +0.00% ETFの実現に向けて、米国証券取引委員会（SEC）に第二次改訂S-1登録申請書を提出しました。これによりウォール街の銀行は独自の暗号資産ファンド製品の展開を一歩前進させています。
改訂された申請書はSECのEDGARシステムに提出されており、これはMorgan Stanleyによる提案ファンドの元のS-1登録に対する2回目の修正にあたります。この申請によって、製品は一般向けの株式提供に先立つ規制パイプラインをさらに進めることになります。
S-1は、発行者が新しい証券をSECに登録する際に標準的に使用される申請フォームです。ETFにおいては、S-1がファンドの構造、管理体制、手数料体系、リスクの開示内容を詳細に記載しています。
SEC審査プロセスで第2次S-1修正が示す意味
改訂S-1申請は、SECの審査サイクルの中で通常行われるものです。SECの企業財務部門が説明を求めるコメントレターを発行した場合や、発行者が自発的に条件や手数料、構造の詳細を更新する場合に発生します。
2回目の修正は、Morgan StanleyとSECスタッフ間で継続的な対話が行われていることを示しています。2024年1月のスポットBitcoin ETF承認ラッシュ時には、BlackRock、Fidelity、ARK Investなどの申請者も最終承認を受けるまでに複数回S-1修正を提出しました。
修正の回数だけでは申請の承認までの距離を示すものではありません。いくつかの発行者は2回のラウンドでSECのコメントを解消しましたが、他の発行者はさらに多くの修正を要した例もありました。SECがMorgan Stanley申請の審査期限を設定しているかどうかは、申請資料には公開されていません。
Morgan Stanleyの広範なBitcoin ETF戦略
今回の申請が注目される理由は、Morgan StanleyがBitcoin ETF流通において新参ではないことです。同行は2024年初頭の最初のスポットBitcoin ETFローンチ後、主要証券会社の中でいち早く金融アドバイザーが顧客に既存スポットBitcoin ETFを提供できるようにしました。
自社のスポットBitcoin ETFをローンチすることは、流通パートナーから直接発行者への転換を意味します。Morgan Stanleyほどの規模の企業が自社ファンド製品を発行すれば、現在BlackRockのiShares Bitcoin TrustやFidelityのWise Origin Bitcoin Fundなど競合他社に流れている管理手数料を獲得できる可能性があります。
申請に関するSEC EDGARインデックスページでは、申請経過を追跡する人向けに登録申請に付随する全関連書類を提供しています。
既存の米国スポットBitcoin ETF市場はローンチ以来累計数百億ドルの純資金流入を集めており、ETFカテゴリデビューの中でも最も成功したものの一つとなっています。この成長により、市場シェア獲得を目指す追加の機関投資家が参入しています。
今後の展開
Morgan Stanleyの第二次改訂S-1は今後さらにSEC審査を受ける予定です。委員会は追加のコメントレターを発行し、さらなる修正を求める場合や、登録を有効と宣言し株式取引開始を認める場合もあります。
最終判断の公開スケジュールは設定されていません。投資家や市場参加者はSECのEDGARデータベースで、ファンドに関連する今後の申請や有効化通知を監視できます。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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