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フィデリティ、SECにブローカー・ディーラーによる暗号資産活動のさらなる推進を要請

フィデリティ、SECにブローカー・ディーラーによる暗号資産活動のさらなる推進を要請

CointelegraphCointelegraph2026/03/22 17:23
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著者:Cointelegraph

Fidelity Investmentsは金曜日、米国証券取引委員会(SEC)に対し、ブローカー・ディーラーが代替取引システム(ATS)上で暗号資産の提供、保管、取引を行うための規制枠組みの開発を継続すべきだと伝えました。

米国第3位の資産運用会社によるこの書簡は、規制当局のCrypto Task Forceによる今月初めのコメント募集に対する返信です。

Fidelityは、SECが包括的な規制枠組みと、第三者発行のトークン化証券取引を含むトークン化証券取引のための明確なルールを策定することが「極めて重要」であると述べました。

フィデリティ、SECにブローカー・ディーラーによる暗号資産活動のさらなる推進を要請 image 0 Fidelity InvestmentsがSECに対し、代替取引システム規則についての情報提供を求めた書簡。出典: Fidelity Investments

トークン化された金融商品は、異なる発行構造、法的扱い、評価モデルを持つと書簡は述べています。例えば、トークン化された現実資産(RWA)は、株式、不動産、債券、プライベートクレジットなど、まったく異なる資産クラスにまたがっています。

「トークン化モデルは、その構造や保有者に与えられる権利において大きく異なります」と書簡では述べられています。Fidelityは次のように説明しています:

「あるモデルでは、暗号資産が証券権利を通じて基礎となる証券への保有者の間接的な権益を表しますが、他のモデルでは、暗号資産が証券ベースのスワップとなる場合もあり、これは適格契約参加者のみが利用できます。」

Fidelityはまた、集中型および非集中型取引システム間の規制のギャップを埋めるようSECに促し、「仲介型と非仲介型の取引プラットフォームがどのように進化し、共存できるかを検討すべき」と同社のジェネラルカウンセルであるRoberto Braceras氏が記しています。

フィデリティ、SECにブローカー・ディーラーによる暗号資産活動のさらなる推進を要請 image 1 集中型と非集中型暗号資産取引所の違い。出典: Cointelegraph

これには、分散型金融(DeFi)取引プラットフォームやその他の「非仲介型」システムには中央管理者が存在しないため、SECが求める詳細な財務報告が作成できないという事実を反映するため、既存の報告規則の見直しが含まれます。

さらに、FidelityはSECに対して、ブローカー・ディーラーが代替取引システムやその他の記録管理用途に分散型台帳技術を使用することを認めるガイダンスを発行するよう提言しています。

この技術的現実を反映する報告要件の見直しは、非集中型システムから「過度な負担」を取り除くと書簡は述べています。

証券取引委員会は、Paul Atkins委員長の指導の下、24時間365日の資本市場を支持する姿勢を繰り返し示しており、金融企業によるトークン化取引の実験に対して規制承認も与えています。

関連:SECによる暗号資産法の解釈は「始まりであり終わりではない」とAtkins氏

米国規制当局は、トークン化証券も基礎資産と同じ資本規則の対象とすると表明

株式、債券、不動産投資信託(REIT)など、その他の証券化資産を含むトークン化証券は、保有する基礎資産と同様の銀行資本規制の対象となります。

この見解は、連邦準備制度理事会、連邦預金保険公社(FDIC)、通貨監督庁(OCC)による3月発表の共同政策声明でも共有されました。

「証券の発行や取引に使用される技術は、原則としてその資本扱いに影響を与えるものではありません」と各機関は述べています。

雑誌:プライバシーとAML法の矛盾:暗号資産プロジェクトの難しい選択


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