ビットコインは米国株式との正の相関が強まる中、BTCが50%下落するリスク

Bitcoin (BTC)は今週、米国とイランの戦争による利益の多くを消失し、主に米国株式を中心としたリスク資産の広範な下落トレンドと再び連動して動きました。

主要なポイント:

• BitcoinがS&P 500との相関でポジティブ転換した場合、2018年以降平均約50%の下落が先行しています。

• BTCはマクロ的な圧力の高まりにより、リスク資産の売却全体にさらされています。

日曜日時点で、BTC/USDは週初から5.65%下落し、約68,700ドルまで落ち込んでおり、S&P 500（SPX）は週を1.90%下落して終えました。

BTC/USD週足チャート。出典: TradingView

この再び高まった相関関係は、Bitcoin市場のさらなる下落リスクが高まっていることを示しています。

BTCが株式市場に追随し始めると平均50%下落

Bitcoinに対する弱気な警告は、BTCとS&P 500（SPX）を比較する週単位の相関指標からもたらされています。

土曜日時点で、BTCとSPXの20週間のローリング相関は0.13となり、最近の底値である約-0.5から上昇しています。

BTC/USD週足チャートとSPXとの相関係数。出典: TradingView

2018年以降、このようなBTC-SPXの急激な相関回復は、平均約-50%の広範なBitcoin市場の下落に先行してきました。

「株式市場が暴落し、BTCも巻き込む警告だ」とアナリストTony Severinoは述べています。

出典: X

もしBitcoinの現在の価格から50%下落すれば、過去のパターンが繰り返された場合の下値目標は約34,350ドルとなります。複数のアナリストは、2026年にBitcoinが30,000～40,000ドルまで下落すると予測しています。

2020年と2022年、Bitcoinの下落は数ヶ月遅れて発生し、クラシックな「ブルトラップ」の後、BTCがSPXとの相関上昇に伴い上昇した後、反転してその利益を消失させました。

関連: BitcoinオプションはBTC ETF流出が比較的低いままで恐怖を示唆している

高騰する原油価格、インフレ、そして米国連邦準備制度理事会による利下げの可能性の低下などマクロ要因が、今後数ヶ月のBitcoinと株式の弱気見通しを後押ししています。

戦略の一時停止が慎重な見通しを強める

Bitcoinと株式の再度高まった相関は、企業による買い増しの一時停止とも重なっています。

Strategy（MSTR）、最大級のBitcoin保有者の一つは、データリソースSTRC.LIVEによると今週はSTRC優先株売却によるBTC購入を行っていません。

Strategyが3月22日終了週に購入したBTC。出典: STRC.LIVE

最後の取得は3月16日に発表され、22,337 BTC、15.7億ドル相当を追加し、合計保有数は761,068 BTCとなりました。同期間でBitcoinは約10.50%上昇し、米国株式を上回るパフォーマンスを見せました。

StrategyはSTRC主導の買いにより、米国とイランの戦争期間中、Bitcoinの上昇を後押ししました。今週新規購入がないことで、BTCは株式の売却リスクにさらされやすくなっています。