ゴールドマンサックス、オイルショックによる株式調整リスクの継続を警告

Investing.com - Goldman Sachsは、原油価格や中東紛争による最近の市場の混乱を受け、株式の調整リスクが依然として存在し、債券は短期的には限定的な保護しか提供しないと述べています。S&P 500は年初来で3.2％下落し、52週間高値$698から約5％下回っており、不確実性の高まりを反映しています。

同社のリスク嗜好指標は年初の強気なスタートを受けて1以上に上昇しましたが、その後AIによるディスラプション、プライベートクレジット、急激な原油価格高騰および中東戦争への懸念から低下しています。エネルギー価格ショックと金融政策経路のタカ派再評価により、引き続き有利な経済状況が続くとの期待は急速に薄れました。

Goldman Sachsは、中東紛争が激化して間もなく、3ヶ月のアセットアロケーションで戦術的に防御姿勢を転換し、キャッシュをオーバーウェイト、株式・債券・コモディティはニュートラル、クレジットはアンダーウェイトとしました。同社のWorldポートフォリオ代理指標は、世界の約$300兆の資産を追跡しており、中東の戦争開始以来約$11兆（4％）の損失を出しています。最近の混乱にもかかわらず、S&P 500は「良好」の財務健全性スコア2.8を維持し、過去1年間で18％のリターンを実現、投資家がこの変動の激しい環境をナビゲートするための追加の5つのProTipsも提供されています。

同社は12ヶ月アセットアロケーションにおいて、株式をオーバーウェイト、債券・コモディティ・キャッシュはニュートラル、クレジットをアンダーウェイトとし、穏健なリスク選好姿勢を維持しています。Goldman Sachsは、リスク嗜好指標が-2に近づいた場合、より長期の投資期間でリスクを追加する方針としています。

Goldman Sachsは、防御的かつ高品質な株式スタイルや、金、TIPS、スイスフランなど選択的な安全資産を追加しスタグフレーションリスクの軽減を推奨しています。同社はCDSペイヤー、株式プット、AUD/JPYおよびNZD/JPYのプットによる下方成長リスクヘッジを提案しています。

他の最近のニュースでは、JPMorganはイラン紛争激化の中、慎重な投資家の行動を観察しています。戦争の第2週には、投資家は米国株式から離れ、代わりに国際先進国株式へとシフトし、エネルギーや農産物コモディティへの投資を増やしました。同社は弱いETF株式フローを報告し、債券、農産物コモディティ、エネルギーへの流入が顕著であり、ホルムズ海峡での混乱がこれらの決定に影響を与えたと述べています。関連する動向として、ドナルド・トランプ大統領は、ホルムズ海峡の海上航路再開に向けた国際的な支援を呼びかけ、米国が同地域から機雷敷設船を撤去する努力を強調しています。

加えてトランプ氏は、米軍が紛争開始以来、イラン国内で7,000箇所以上を標的にしていることを明らかにし、軍事作戦の激しさが継続していることを強調しました。エネルギー分野ではBank of Americaが、原油価格が1バレル$100を超える場合には売却を推奨。同社はこのような価格水準は経済リスクの拡大に対する政策対応を促す可能性があると見ています。また、Bank of Americaは原油価格が年初来で他のコモディティを上回る大幅な上昇を見せている一方、米連邦準備制度の利下げ期待が低下していることにも言及しています。