下落、下落、下落、世界は売れるものすべてを売っている

出典：ウォール街インテリジェンスサークル

世界市場の「ブラックサーズデイ」：

- アジア太平洋株式市場は全面的に大幅下落し、日本株式市場は3%以上下落しました；

- 金価格は2営業日連続で200ドル以上の暴落となりました；

- 米国国債は下落し、10年米国債利回りは4.30のラインを突破しました；

- ドルと米国原油はともに下落し、同時に米国株先物も下落しています。

米国市場はまだ開場していないにもかかわらず、すでに嘆きの声が広がっています。

第一に、事態は制御不能な方向へ進んでいます。世界市場は、イランの衝突が迅速に解決されると予想していた状態から、衝突が数ヶ月続くと予想する状態へと変化しました——もはや「政策」を取引しているのではなく、「制御不能となる可能性」が取引されています。

イランはサウジアラビア紅海沿岸の重要な精製工場とカタールの液化天然ガス輸出工場を攻撃しました；イスラエルがイラン南パルスガス田を攻撃した後、イランはさらなる報復措置を取ると脅迫しています。

市場のこのような動きは、米国が立場を和らげざるを得なくなっています。トランプはイランとカタールのガス施設への攻撃を緩和するよう各方面に促しました；米国財務長官ベッソンは、米国が「水面上に浮かんでいるイラン石油に対する制裁を解除する」可能性があると示し、米国は単独で石油備蓄を放出できると述べました。しかし、これは市場の動向を変えませんでした。

第二に、今日本当に危険なのは、下落そのものではなく、本来なら一緒に下落すべきでない資産が一緒に下落し始めたことです。ドル、金、米国債いずれも安全資産としての機能を果たしていません。市場は論理を区別しなくなり、売れるものは何でも売っている状態です。

第三に、今日ブレント原油先物と米国原油先物の価格差が一時20ドルに達し、これは2013年以来初めてのことです。通常両者の価格差は0～5ドルですが、今回は20ドルまで広がり、市場は「供給断絶リスク」に価格をつけています。ブレント原油は海上輸送の国際原油を代表し、米国原油の価格体系は米国内陸の在庫やシェールオイルです。価格差の本質は「海上石油リスクプレミアム」が単独で最大値となっていることです。

今は最も危険な時期ではありませんが、すでに「危険ゾーン」に入っています。