バーンスタインは、Bitcoinの反発はより強固な長期保有者層を反映していると述べた

Bitcoinの最近の反発は、ETF流入と企業の財務部による購入が資産の所有構造を再形成する中で、長期保有者の基盤が強化されていることを反映している、とBernsteinはCointelegraphに共有された月曜日のリサーチノートで述べました。

Bernsteinによると、中東での緊張が高まる中、Bitcoin（BTC）は7％、Ether（ETH）は9％上昇し、Bitcoinは過去1週間でゴールドや主要株価指数を上回ったとしています。

アナリストは、この動向の一因として米国スポット型Bitcoin ETFへの継続的な流入や、Strategyのような企業による堅調な買いを挙げており、これによってBitcoinの長期保有基盤が徐々に強化され、市場構造の安定化に貢献していると述べています。

「ひょっとすると、物理的な紛争が起こって初めて、Bitcoinが最も携帯性の高い（国境を越える）、デジタルかつ流動性のある、カウンターパーティリスクのない資産であることが実感できるのかもしれません」とBernsteinは述べました。

Bernsteinの広範な指摘は、「所有者が変わりつつある」ということです。およそ60％のBitcoin供給が1年以上動いていないため、市場は短期的な資金の流れよりも、長期保有者にますます支配されている状況です。より多くのBitcoinがETF、企業の財務部、取引がほとんどないウォレットに移動するにつれて、短期的な売り圧力の影響は小さくなり、市場はストレスがかかる時期でも安定した基盤を得る可能性があります。

1年以上前に最後に動かされた供給の割合。出典：Glassnode、Bernstein分析

ETFや企業財務部がBitcoinの強靱性を支える

CoinGeckoのデータによれば、中東の地政学的緊張が高まる中、執筆時点でBTCは約73,208ドルで取引されており、過去7日間で8％以上上昇しています。

SoSoValueのデータによると、米国スポット型Bitcoin ETFは3週連続で資金流入が続き、合計21億ドル以上となっています。Bernsteinは、この流入の背景に、ウェルスマネージャー、機関ファンド（年金基金や政府系ファンドを含む）による長期資本配分の増加があるとしています。

Bernsteinによれば、スポットBTC ETFは年初来（YTD）の資本流出をほぼ帳消しにしており、純流出額は約4億6,000万ドルまで縮小しました。これは運用資産総額（AUM）約920億ドルと比べて小さいものです。

また、BernsteinはStrategyによる今年の継続的なBitcoin蓄積にも言及しています。

Strategyは年初から66,231BTC（約56億ドル、平均購入価格は約85,000ドル）を追加取得したとBernsteinは述べています。

3月9日、Strategyは3月2日から8日の間に17,994Bitcoin（12.8億ドル相当）を取得したと発表し、同社の総保有残高は738,000BTC（約540億ドル）を超えました。

Bitcoin Treasuriesのデータによれば、ETFや取引所は約160万BTC（1170億ドル超）を保有しており、上場企業は115万BTC（約840億ドル）を保有しています。