イラン戦争で原油が100ドル近辺を維持し、利下げ予想が揺らぐ中、アジア株が下落

By Ankur Banerjee

シンガポール、3月13日（ロイター）— 金曜日、アジア株は急落し、米国とイスラエルによるイランとの戦争解決への期待が急速に薄れている中、原油価格が高止まりし、世界市場に影を落とし、インフレ懸念を引き起こしているため、2週連続の下落に向かっている。

混乱の中で米ドルが安全資産の選択肢となり、ほとんどの他の通貨に圧力が掛かっている。ドルは2週連続の上昇が見込まれており、戦争が始まった2月末以降で2%上昇している。

原油価格は$100/bblに近い水準で推移しているが、米国が海上に滞留するロシア産原油や石油製品の購入を許可する30日間のライセンスを発行した後、金曜早朝の取引でやや落ち着いた。

Brent futuresはバレルあたり$99.85、West Texas Intermediate crudeは$95.05となっている。

アジアでは、MSCI’s broadest index of Asia-Pacific sharesは0.5%下落し、週間で1.5%の下落となる見込み。日本のNikkeiは1.3%下落、韓国のテクノロジー株はほぼ2%下落、Taiwan equitiesも1%下落した。

イランが新たな最高指導者モジャタバ・ハメネイのもと、中東で攻撃を強化し、ホルムズ海峡の輸送路を閉鎖し続けると誓ったことから、投資家は長期的な紛争と原油高に備えている。

インフレ上昇の影が、今年の中央銀行の政策予想を急速に修正させており、トレーダーは現在、先月50ベーシスポイントの利下げが織り込まれていたのに比べ、Federal Reserveはわずか20ベーシスポイントの緩和しか行わないと見ている。

「市場は今年Fedの利下げを予想していたが、米国のイランへの進軍によってその根拠がなくなった」とTD Securitiesのシニアレートストラテジスト、プラシャント・ニュナハ氏は語る。「市場はより高い終着金利へと再調整している。」

世界中の株式と債券の売りは収まる気配がない。米国株は昨夜大幅に下落し、通常Fedの利率予想と連動する2年物国債利回りは木曜、6ヶ月ぶりの高水準まで上昇した。

「原油価格の高止まりが続く可能性がある中で、投資家は今後もボラティリティと短期的な下落リスクに備えるべきだ」とOCBCシンガポールの投資戦略マネージングディレクター、ヴァス・メノン氏は語る。

インフレ懸念が渦巻く

Interactive Brokersシニアエコノミストのホセ・トーレス氏は、原油価格高騰による企業収益率・インフレ期待・利下げ見通し・利回りへの悪影響が市場のボラティリティを引き起こし、市場参加者の隠れ場所が少なくなっていると述べた。

「実際、費用圧力の高まりによるFed利下げの期待が沈むことで、silver、gold、政府債など伝統的な安全資産にも重しが掛かっている。」

2年もの債券利回りは木曜、8月22日以来の高水準に達した後3ベーシスポイント低下し3.730%となった。戦争開始以来2週間で35ベーシスポイント上昇している。

長期30年もの債券利回りは今月24ベーシスポイント上昇した。

投資家の注目は来週の政策会合へと移っており、Fed、日本銀行、欧州中央銀行、イングランド銀行がいずれも会合予定で、大半が金利据え置きを見込まれている。オーストラリア準備銀行は来週利上げが広く予想されている。

通貨では、euroは最後に$1.1527で取引され、この日はやや上昇したが、週間で約1%の下落が見込まれる。dollar indexは99.599となり、週間で0.8%の上昇が見込まれている。

yenはドルに対して159.13までやや強含み、160付近を推移しているが、介入の可能性についての話題は比較的静かだ。アナリストによれば、東京の介入ハードルは原油ショックの影響で高くなっているという。

「かつて160が『ライン・イン・ザ・サンド』だったが、今ではより動くターゲットになっている」とIGのマーケットアナリスト、トニー・サイカモア氏は述べた。

「このような厳しいマクロ環境下では、当局が貴重な介入手段—口先であれ実際であれ—を無駄遣いし、今回160近辺を守ろうとするのは合理的ではないだろう。」 

Goldは金曜日に0.7%高の$5,114/ozとなったが、週間では1%の下落が見込まれている。