DXY：実質金利の上限がドルの上昇を抑制 – DBS
DBS Group Researchのストラテジスト、Philip Weeは、DXY指数が99.7を突破できなかったことが2026年のリスク感情の転換点を示していると主張しています。"energy apocalypse"取引の縮小やG7/IEAの行動によって、ドルへの安全資産需要が減少していると指摘しています。また、制限的な実質金利+0.75％と4.4％の失業率が、2022年と比較してUSDの上昇余地を制限していると強調しています。
DXYの99.7での失敗が物語を転換
"DXY指数が99.7を突破できなかったことは、2026年のリスク物語における重要な転換点を示しています。"
"DXYが99.7で失敗したのは原油価格の急落に起因していますが、その根本的な抵抗要因は、すでに制限的な領域にあるFedにあります。現実の政策金利が0.75%とプラスであり、ウクライナ危機発生時のマイナス5.65%という極めて刺激的な状況とは対照的です。"
"しかし、USDの主な障壁は構造的なものであり、2022年の追い風とは異なり、制限的な+0.75%の実質金利と4.4%の失業率によって、Fedは現在、インフレとの積極的な戦いよりもソフトランディングの方に注力しており、グリーンバックの上昇を確実に抑えています。"
"現状では、米国の実質金利政策と労働市場の健全性の間に乖離があり、2022年には存在しなかったUSDの上昇の上限を生み出しています。"
"イラン情勢が再燃し、長期的なインフレスパイラルが市場の2026年のFed利下げ予想を打ち消すことがなければ、USDは2022年の大幅な上昇を支えた積極的な利上げの追い風を欠いています。"
(この記事は人工知能ツールの助けを借りて作成され、編集者によって確認されました。)
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