原文:日本円ブルは、原油供給懸念が 第4四半期GDPの上方修正と相殺しているため、慎重な姿勢を見せている
USD/JPYは、アジアセッションの小幅な上昇で158.00付近まで回復後、新規の売り注文が集まり、火曜日に2日連続で下落しています。スポット価格は日本の第4四半期GDP成長率の上方修正を受けて、157.00台半ばまで戻し、1月23日以来の高値からの調整が続く様子を見せています。
実際、内閣府は10~12月期に年率1.3%の成長を報告し、当初の0.2%増加という推計を上回りました。また、四半期ごとの数値も0.1%から0.3%の拡大へと上方修正されています。さらに日本円(JPY)のさらなる弱含みに対して、当局が介入に動く可能性があるとの憶測も高まり、USD/JPYには逆風となっています。
一方、米国大統領Donald Trumpは月曜日の遅い時間に、米国・イスラエルによるイランへの戦争が非常に早く終結する可能性があると述べ、投資家の信頼感を高めています。これにより、米ドル(USD)の世界基軸通貨としての地位が揺らぎ、USD/JPYに対するもう一つの重石となっています。しかし、ホルムズ海峡の閉鎖による原油供給への懸念が残るため、JPYの強気派は積極的な賭けを控えているようです。
日本は世界有数のエネルギー輸入国であることから、エネルギー価格の高騰は同国の貿易収支や経済見通しに重くのしかかる可能性があります。さらに、原油価格が持続的に上昇するとインフレ圧力が高まり、典型的なスタグフレーション環境が形成され、日本銀行(BoJ)の政策正常化の取り組みが難しくなります。これにより、JPYの顕著な上昇は抑えられ、USD/JPYの下値も限定的となるでしょう。
したがって、スポット価格が直近で高値を付けたと断定するには、強い売りの継続を待つべきでしょう。トレーダーは積極的な方向性のポジションを控え、水曜日発表予定の最新米国消費者インフレ指標のリリースを待つ選択をするかもしれません。ただし、注目は引き続き地政学的な動向に集まり、これが原油価格の推移や広いリスクセンチメントを左右する重要な役割を果たします。
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