CryptoQuantによると、bitcoinの反発は「リリー フラリー」に過ぎず、新たな強気サイクルの始まりではない
Bitcoinが木曜日の早朝に$73,000以上へ反発したことは一見すると力強く見えるかもしれませんが、CryptoQuantによるとオンチェーンデータは、これは新たな強気サイクルの始まりというよりも短期的な「リリーフラリー」である可能性が高いことを示唆しています。
「Bitcoinは最近の価格上昇にもかかわらず、依然としてベアマーケットの中にあります」とCryptoQuantのリサーチ責任者Julio Morenoは木曜日のレポートで述べました。「ファンダメンタルとテクニカル指標は依然としてベアマーケット環境を示しています。[...] したがって、現在のラリーは進行中のベアマーケット内でのリリーフラリーとして解釈するのが最適です。」
Morenoによれば、Bitcoinの価格が上昇したのは、暗号通貨の現物需要収縮が大幅に改善され、2026年初頭には約-136,000 BTCだったのが、この2月初め以降は約-25,000 BTCまで縮小し、売り圧力が弱まったことを示しているからです。
同時に、米国投資家からの需要も強化されています。Coinbase bitcoinプレミアム(米国拠点のトレーダーによる買い活動を追跡する指標)は、2月初旬の「深いマイナス」から10月以来最もポジティブな水準に転換し、現物需要が収縮から成長へと切り替わったことを示しています。
トレーダーや長期保有者からの売り圧力も減少し、最近の反発を支えています。Morenoは、bitcoinトレーダーの未実現損失が最近2022年7月以来の水準に達したことを指摘しており、これは歴史的にトレーダーが既に大きな損失を抱えている場合、ポジションを手放す意欲が減るため、売り圧力が弱まる傾向がある時期です。
長期保有者の売却ペースも急激に鈍化しており、30日間の売却ペースは11月26日時点の約904,000 BTCから本日現在で約276,000 BTCまで落ちており、これは2025年6月以来最も低い水準です。
反発にもかかわらず、Morenoは広範な市場環境は依然としてベアマーケット体制を反映していると述べています。同社のBitcoin Bull Score Indexは100点中10点に留まり、強気サイクルに典型的なファンダメンタル・テクニカル指標がまだ回復していないことを示しています。
もしbitcoinがさらに上昇を続ける場合、次の主要なレジスタンスレベルは$79,000と$90,000付近になる可能性があるとMorenoは述べています。最初のレベルはトレーダーのオンチェーン実現価格の下限バンドに該当し、これは歴史的にベアマーケット時のレジスタンスとして機能してきた場所であり、2つ目のレベルは今年初めにラリーを上限に抑えた、より広範なトレーダーの実現価格を示しています。
「実際、このバンドは1月中旬、Bitcoinが$80,000から$98,000にラリーした後、レジスタンスとして機能しました」とMorenoは述べました。
Bitcoinは現在$71,160付近で取引されており、過去24時間で約3%下落しています。
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