ビットコインマイナーは10月以来15,000BTCを売却、今後もさらなる 売却が予想される
Bitcoinのマイニング企業はここ数ヶ月間、自社のBitcoin備蓄の大部分を売却しており、2024–2025市場サイクルで業界を支配していた自己財務戦略からの転換を示しています。
TheEnergyMagのMiner Weeklyニュースレターによれば、上場マイナーは10月以降に15,000BTC以上を売却しました。この月は市場のピークを迎えた後、歴史的なフラッシュクラッシュによる業界全体でのレバレッジ解消が引き起こされた時期でした。
複数の大手マイナーがこの売却に貢献しています。ニュースレターではCangoが2月に4,451BTC(およそ備蓄の60%)を売却したことや、Bitdeerが先月には自社のBitcoin備蓄を全て処分したと報じられています。
さらにRiot Platformsが12月に複数回BTCを売却したこと、Core Scientificが第1四半期に約2,500BTCを売却予定であることも指摘されています。
TheEnergyMagによるデータ集計では、マイナーの財務備蓄の売却ペースが10月以降加速していると示唆されています。出典:Miner Weekly 最大の上場Bitcoinマイニング企業であるMARA Holdingsは、最新の規制提出資料によって、柔軟性とオプション性を維持するためにBitcoinの売買を行う可能性があることが示されたため、今週注目を集めました。
市場は当初売却の可能性に注目し、副社長のRobert Samuelsは、提出資料は柔軟な売却を許容するものであり、主な清算を示すものではないと会社の立場を明確にしました。
MARAは現在53,000BTC以上を保有しており、Michael SaylorのStrategyに次ぐ、Bitcoinを保有する上場企業として2番目の規模です。
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マイニング企業はマージン圧縮で戦略を転換
Bitcoinマイナーによる最近の売却は、以前のサイクルの傾向から大きく転換しています。多くの企業がバランスシート上に自社でマイニングしたBTCを多く保有する「財務戦略」を事実上採用していました。
当時、Digital Mining SolutionsとBitcoinMiningStock.ioの調査は、この保有パターンがさらなる価格上昇への期待を反映していることを示していました。これは、複数のマイナーがAIインフラ、高性能コンピューティング、データセンターサービスなど周辺事業への拡大と財務基盤強化を図った動きとも重なっていました。
しかし、業界環境は10月以降悪化し、一部の専門家は現在の状況をマイナー企業にとって過去最悪のマージン圧縮と評しています。
その圧力はバランスシートにも表れ始めています。例えばCleanSparkは、Bitcoinを担保としたクレジットラインを全額返済し、同社は業界のマージンが縮小する中で財務リスクを減らすことを狙ったと述べています。
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