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GBP:ポジショニングによりスターリングが優位に立つ – ING

GBP:ポジショニングによりスターリングが優位に立つ – ING

101 finance101 finance2026/03/05 08:42
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著者:101 finance

ドルの強さにもかかわらず、Sterlingはユーロを凌駕

INGのChris Turnerによると、イギリス・ポンド(Sterling)は米ドルが堅調な中でもユーロに対して優位を保っています。EUR/GBPペアは最近大幅に下落しましたが、Turnerはその要因を市場ポジションの過剰な偏りと英国中央銀行(Bank of England)の利下げ予想の後退に関連付けています。INGの英国担当エコノミストは、次のBoE利下げが4月になると予想しており、今年は合計2回の利下げを見込んでいます。この見通しによりEUR/GBPは0.88以上で取引されると予想されますが、債券市場が再びストレスに晒された場合、ポンドが脆弱になるリスクも残ります。

EUR/GBP Chart

Sterlingの強さの主要因

  • 市場ポジショニング:資産運用者はポンドに対して大規模なネットショートポジションを維持している一方、ユーロに対してはロングポジションを保有しています。このアンバランスがSterlingの最近の上昇に寄与し、特に今週初めの市場のレバレッジ縮小時に顕著でした。
  • 金利期待:Bank of Englandによる早期の利下げ期待が後退したことも、ポンドを支える要因となっています。

INGの英国担当エコノミストJames Smithは次のBoE利下げの予想を3月から4月に修正しました。彼は今年2回の利下げを見込んでおり、EUR/GBPが0.88以上になると予測しています。

Sterlingの先行リスク

最近の強含みの一方で、債券市場に再び圧力がかかればポンドは困難に直面する可能性があります。例えば、エネルギー価格の上昇が金融緩和の停止や逆転を引き起こし、ポピュリスト政権がエネルギー補助金復活に踏み切ることで債券市場に悪影響を及ぼす可能性があります。同様の状況は2022年に英国債券市場(gilt market)で混乱を招きました。

この記事はAIツールのアシストにより作成され、編集者によってレビューされました。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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