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エネルギーインフレの影が再び現れ、欧州債券市場では裁定取引の撤退による売却が進行

エネルギーインフレの影が再び現れ、欧州債券市場では裁定取引の撤退による売却が進行

汇通财经汇通财经2026/03/04 09:49
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⑴ 欧州債券価格は3営業日連続で下落しており、主に原油と天然ガス価格の継続的な高騰が要因となっています。米国が中東の重要な航路を保護する計画を立てているものの、投資家心理を効果的に落ち着かせることはできず、市場の注目は依然として紛争によるインフレへの影響に集中しています。 ⑵ ドイツおよび英国の国債利回りはわずかに上昇し、いわゆる欧州「周辺国」の債券は明らかにパフォーマンスが劣っています。リスクの重要な指標として、イタリア国債とドイツ国債の利回りスプレッドは72ベーシスポイントまで拡大し、昨年11月以来の最高水準を記録しました。 ⑶ エネルギー価格の高騰が主導的な要因となっており、欧州の天然ガス価格は2023年以来の高値にあり、原油価格はすでに1バレル84ドルに達しています。これは、米国がホルムズ海峡を通過するタンカーを護衛しようとする努力を覆い隠しています。 ⑷ ドイツ商業銀行の金利ストラテジスト、Hauke Siemssen氏は、現在「素手で落ちてくるナイフを掴む」ことを避けるべきだと警告しています。彼は、ここ数週間、投資家がイタリアなどリスクの高い欧州債券市場にアービトラージ取引で殺到していたが、これらのポジションの撤退が利回りスプレッドの拡大を増幅させていると指摘しました。 ⑸ 取引心理の観点から見ると、周辺国債券市場の売り圧力は、実質的にインフレ期待の急変によるアービトラージポジションの一斉手仕舞いです。エネルギー価格が中央銀行の政策期待を再構築する際、以前に高利回りを追い求めていた資金は急速に市場から撤退し、流動性の低い周辺国債券はより激しい調整に直面します。
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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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