ビットコインが110,000ドル未満で「忍耐力を試す」中、オプション未決済建玉が増加：アナリスト

Bitcoinの最近の狭い値動きは「短期コストベースの下で忍耐力を試している」と、BRNのリサーチ責任者であるTimothy Misirは木曜日のマーケットノートで述べました。オプションの未決済建玉は高水準付近にとどまり、プット需要が増加しています。

The Blockの価格ページによると、BTCは10月23日に約109,000ドルで取引されており、過去1か月で3%以上下落しています。Misirは、日中のレンジを上側約109,500ドル、下側107,200ドルとしています。

オプション市場も注目を集めています。bitcoinオプションの集計未決済建玉は新記録に達し、ディーラーはますます集中したプットエクスポージャーに直面しています。この状況は、ショートガンマポジションが比較的小さなデルタ変動でも積極的なヘッジを強いるため、日中のレンジが広がりやすくなります。このダイナミクスにより、BRNは、主要なストライク周辺で急激なショートカバーや激しい反落が起こりやすくなると警告しています。

113,000ドル水準の再奪取に繰り返し失敗したことで、弱気筋が限界売り手となっています。108,000ドルレンジを失うと、約104,500ドル、場合によっては97,000ドル付近までのさらなる下落リスクが高まります。

ウォール街の日々のフローも、このような投資家心理の混在と市場のボラティリティを反映しています。The Blockのデータダッシュボードによると、現物bitcoin ETFは昨日1億100万ドルの流出、Ethereum ETFは1,900万ドルの流出を記録しており、直近の流動性イベント後の機関投資家需要の揺らぎを示しています。

マクロ経済やイベントリスクも影響しています。QCP Capitalは、米国政府のシャットダウンにより多くの経済データの発表が止まっている中、市場は金曜日のCPI発表に注目していると指摘しています。BLSは例外的にこの発表を行う予定です。この数値がソフトランディングのシナリオを再び強調し、BTCのスキューを上下どちらかに傾ける可能性があります。QCPは、CPIが0.2%程度の穏やかな結果であればBTCの上昇モメンタムを支え、より高い数値であればさらなるリスク回避が加速すると述べています。

アナリストの短期見通しは一致していません。Standard Charteredは今週、週末までに100,000ドルを下回る「不可避」に見えると警告しましたが、同銀行はそのような下落が短命に終わる可能性も示唆しています。

この見方は、Misirが指摘した下方シナリオと一致しており、ETFからの再流出や新たなマクロショックが長期保有者の売り圧力を増幅させ、より深い調整を強いる可能性があります。

「Bitcoinは確信の証明フェーズにあります」とBRNの専門家は述べています。「市場はレンジ内で推移し、ニュースに左右されています。ETFや国債はペーパーを買い、長期保有者は利益確定を進めています。この綱引きがBTCを短期保有者のコストベース以下にとどめ、上昇局面を脆弱にしています。」