トレーダーが賭けを強化：年末までにFRBが50ベーシスポイントの大幅利下げを開始すると予想

Jinse Financeの報道によると、債券トレーダーはオプションへのベットを強化しており、米連邦準備制度理事会（FRB）が今年残り3回の政策会合のうち少なくとも1回、50ベーシスポイントの利下げを実施すると予想している。市場は、FRB当局者が水曜日に2025年最初の利下げを行うと予測しており、25ベーシスポイントの利下げが最も可能性が高い結果と見なされている。しかし、インフレが粘着性を保っているにもかかわらず、労働市場の冷え込みが一部のトレーダーに、経済見通しの悪化によって今後数か月でより積極的な利下げが行われるリスクをヘッジさせている。今週、Secured Overnight Financing Rate（SOFR）に関連する取引フローは、12月のオプション契約への需要が高まっていることを示している——これらの契約はFRBが12月10日に政策声明を発表した2日後に満期を迎える。SOFRはFRBの政策予想に非常に敏感である。これらのポジションは、FRBが9月、10月、12月の会合で合計2回の50ベーシスポイント利下げ、または3回の25ベーシスポイント利下げを実施した場合に利益を得ることができる。これらの取引は、スワップ契約の現在の価格付けよりもハト派的な道筋を反映している——スワップ契約は12月の会合までに合計約70ベーシスポイントの利下げを予想している。