ウォラー連邦準備制度理事: 重大な減速があれば、より早く、より大幅に利下げを検討します

ウォラー連邦準備制度理事は、新しい関税政策が数十年で最大の米国経済へのショックの1つだと述べています。関税による高インフレーションは一時的なものになると考えています。現在の平均関税率25％がしばらく維持された場合、インフレーションは5％に近い水準でピークを迎える可能性があります。一方、関税率が10％に引き下げられた場合、インフレーションは3％でピークを迎えるかもしれません。高関税のシナリオでは、生産や雇用に対する影響はより持続的である可能性があり、失業率は5％に上昇する可能性があります。大規模な関税シナリオでは、重大な減速がある場合、以前よりも早く、より大幅に利下げを検討します。平均関税が10％未満のシナリオでは、経済活動への影響は限定的であり、私は限られた金融政策の対応を支持します。小規模な関税シナリオでは、連邦準備制度理事会（Fed）はより慎重になり、利下げは年の後半に行われる可能性があります。政策は非常に不確実であり、Fedは柔軟性を維持すべきです。一部の関税停止は、潜在的な結果の範囲を広げ、（利下げの）タイミングを不確定にするかもしれません。インフレーション期待は安定を失っておらず、インフレーションは2026年により緩和された水準に戻ると予想されています。金融政策は経済活動を大幅に抑制しており、基調的なインフレは引き続き緩和されることが予想されます。