視点：「関税の日」が到来、リスク資産は短期的に反発する可能性

ストーンエックスのグローバル市場調査責任者マット・ウェラー氏は最新の報告書で、「市場は不確実性を嫌う」というのはウォール街の古い標語であり、関税発表の曖昧さがリスク選好度に間違いなく大きな打撃を与えたことを強調した。 「事態が悪化すれば、リスク資産と米ドルは短期的に反発する可能性がある」しかし、トランプ氏が4月2日以降も関税引き上げを続ける場合、「経済を混乱させるこれらの政策が最終的に終わったとトレーダーが確信しない限り、リスク資産のいかなる反発も長続きしないだろう」と警告した。アージェント・キャピタルのポートフォリオ・マネージャー、ジェド・エラーブルック氏は、関税をめぐる不確実性により資金が低ボラティリティ株やバリュー株に流れ込んでいる一方で、ここ数週間のテクノロジー大手のパフォーマンスの低迷は市場の防御心理を裏付けていると指摘した。彼は、このリスク回避を逆転させるためには、「関税政策の可視性を高めることが必須の前提条件だ」と考えている。