米国債利回りの急低下とドル売りで買いが加速：貴金属全般がラリーとなり、金は3%以上急騰して4,500ドルに迫る

金マーケットは水曜日（19日）に力強く反発し、現物金は一時1オンスあたり4,499.20ドルと、2カ月半超ぶりの高値を付けました。木曜日（20日）午前4:10（UTC+9）時点で、現物金は4,487.91ドルで取引され、当日は3.6%上昇しました。米国の12月限金先物は2.8%上昇し、1オンスあたり4,545.30ドルで決済されました。

今回のラリーを促した主な要因は、米財務省が長期国債を対象とする流動性支援レポ取引を拡大するとのお知らせです。マーケットでは、この措置が長期国債への需要を下支えすると受け止められ、高水準にあった米長期国債利回りが急低下しました。同時に米ドル指数も下落し、金を保有する機会費用の低下と貴金属全般へのモメンタム買いを促す二重の追い風となりました。

ラリーは金だけにとどまりませんでした。銀、プラチナ、パラジウムも値を上げ、資金が単一の資産に集中しているのではなく、貴金属セクター全体へと回帰し始めていることが示されました。

長期国債利回りの低下で金の魅力が高まる

金は利息収入を生まないため、マーケット金利と実質金利の変動が金価格を左右する特に重要な要因となります。国債利回りが上昇すると、債券などの固定収益資産から得られるリターンが増え、金の相対的な魅力が低下する可能性があります。反対に、利回りが低下すると金を保有する機会費用も低下します。

米財務省が長期国債向け流動性支援レポ取引の規模を2倍にする決定を下したことは、マーケット予想を上回るものでした。お知らせの後、米30年国債利回りは数年ぶりの高水準に近い水準から急低下し、金価格を直接下支えしました。

財務省のお知らせは金にとって非常に好材料でした。長期国債利回りの低下は米ドルを一段と押し下げる可能性があり、いずれの要因も投資家にとって金の魅力を高めます。

ドル指数が0.8%下落し、国際需要を喚起

利回りの低下に加え、米ドルの急落も金の急騰を後押しした重要な要因でした。

ICE米ドル指数は水曜日に約0.8%下落し、他通貨を保有する海外投資家にとってドル建ての金が相対的に割安となったことで、国際需要が喚起されました。金とドルは逆相関の関係を示すことが多く、ドルが下落すると金に資金が流入しやすくなる一方、ドルが上昇すると金価格の重しとなる可能性があります。

金が心理的に重要な4,500ドルの水準へ急速に迫ったことは、利回り低下とドル安という2つの主要なマクロテーマをマーケットが同時に織り込んでいることを反映しています。

マーケットが金利据え置きを見込む中、FRBのポリシー見通しが変化

マーケットでは、米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の会合議事要旨と最近の経済指標についても引き続き分析が進んでいます。

FRBの7月会合の議事要旨では、一部の当局者がインフレを強く懸念しており、インフレ率が中央銀行の2%目標に戻らなければ追加利上げが必要になる可能性さえあると考えていたことが示されました。しかし、最近発表された米国の雇用統計やその他の経済指標が低調だったため、マーケットにおける近い将来の追加利上げ観測は大幅に後退しています。

CME FedWatch Toolによると、マーケットは現在、FRBが9月会合で金利を据え置く確率を約65%と見込んでいます。これは投資家が見通しを再評価していることを示しています。経済成長が鈍化してエネルギーコストが上昇する一方、FRBがさらなる積極型の金融引き締めを見送れば、実質金利が低下する可能性があり、一般的に金のような利回りを生まない資産にとって追い風となります。

TD Securitiesは、財務省による流動性支援レポ取引の拡大が、実質的に貴金属マーケットへ新たな勢いをもたらすと述べました。最近は金への投資資金の流入が弱まっているものの、実質金利の低下とスタグフレーションリスクの上昇をマーケットが一段と織り込めば、資金が急速に回帰する可能性があります。

100日移動平均線を上抜け、4,500ドルが短期的な重要水準に

テクニカル分析の観点では、現物金は水曜日に4,381ドル付近の100日移動平均線を上抜け、価格構造が大きく改善したことを示しました。

100日移動平均線は、中期トレンドを判断する重要な基準として広く認識されています。金がこの移動平均線を上回る水準を維持できれば、テクニカル要因による買いが増え、トレンド追随型のトレーダーがロングポジションを構築する動きも強まる可能性があります。価格が4,381ドルを確実に上回って推移すれば、金は心理的節目である4,500ドルを再び試し、突破をうかがう可能性があります。

マーケットが短期的に注目すべき主な水準は以下のとおりです。

• 4,500ドル：主要な心理的レジスタンスレベルであり、市場センチメントの節目

• 4,545ドル前後：金先物の高値決済圏であり、強気派にとって上値目標となる可能性がある水準

• 4,381ドル：100日移動平均線であり、短期から中期の重要なテクニカルサポート

• 米ドル指数と米30年国債利回り：今後も金価格のモメンタムを左右するとみられる主要変数

貴金属セクターが活況を呈し、銀、プラチナ、パラジウムも急騰

ラリーは金以外にも広がり、他の貴金属も大幅な値上がりを記録しました。

• 現物銀は約4%上昇し、1オンスあたり65.80ドル

• 現物プラチナは5.1%急騰し、1オンスあたり1,800.02ドル

• 現物パラジウムは2.7%上昇し、1オンスあたり1,325.12ドル

金、銀、プラチナ、パラジウムがそろって上昇したことは、ドル安、債券利回りの低下、流動性見通しの改善をマーケットが改めて織り込んでいることを反映しています。

金は主に安全資産需要、実質金利の動向、中央銀行による購入に支えられています。一方、銀とプラチナは、貴金属としての特性に加えて産業需要の影響も受けます。そのため、ドル安が続き、金利上昇圧力がさらに和らげば、貴金属セクター全体で高いボラティリティとアクティブな取引需要が続く可能性があります。

今後の注目点：利回り、ドル、FRB、インフレ指標

金が4,500ドルを明確に上抜けられるかどうかは、以下の重要な要因に左右されます。

1. 米長期国債利回りが引き続き低下するか

利回りの低下が続けば、金を保有する機会費用が下がり、価格のさらなる上昇を支える可能性があります。

2. 米ドルがさらに下落するか

ドル安が進めば海外からの買いを促し、ドル建て金価格を下支えする可能性があります。

3. FRBのハト派的なポリシー見通しが続くか

マーケットが引き続き金利据え置きを予想するか、将来の利下げを織り込み始めれば、金は一段と下支えされる可能性があります。

4. インフレとエネルギー価格の動向

インフレが再加速し、FRBがよりタカ派的な姿勢を取らざるを得なくなれば、利回りとドルが上昇し、金価格の重しとなる可能性があります。

総じて、金の急騰は、金利と米ドルが引き続き貴金属に最も敏感に影響する短期要因であることを浮き彫りにしています。流動性見通しの改善、実質金利の低下、安全資産需要が、100日移動平均線を上抜けるテクニカルブレイクアウトと重なれば、強気のモメンタムは急速に加速する可能性があります。

金や貴金属を取引するなら、BitgetでCFDの機会をチェック

金、銀、その他の貴金属は、金利決定、インフレ指標の発表、為替変動、地政学的情勢を受けて価格が大きく変動することがあります。強気・弱気の両方のマーケット機会を捉えたいトレーダーは、独自のマーケット見通しに基づいてBotを構築しながら、BitgetでCFD関連の商品や機能を利用できます。

金が4,500ドルを上抜けた後の上昇継続を見込む場合でも、米ドルや米国債利回りの反発によるプルバックリスクを注視する場合でも、適切なリスク管理を行い、損切り注文を利用し、レバレッジ取引のリスクを慎重に評価することが重要です。

今すぐ Bitget にアクセスして、 金CFD の取引機会をチェックし、グローバルマーケットのボラティリティを取引しましょう