Versione aggiornata 4 - Oracle prevede di ottenere un flusso di cassa positivo, alleviando le preoccupazioni del mercato riguardo alle spese per l’intelligenza artificiale
路透社2026/10/28 20:06Commenti degli analisti aggiunti al 4° e 5° paragrafo
Aditya Soni/Anzar Mehraj
Reuters, 28 ottobre - Oracle (ORCL.N) ha dichiarato mercoledì che, mentre l’azienda espande la propria capacità cloud, prevede che le spese in conto capitale per l’anno fiscale in corso e quello successivo raggiungeranno il picco, ma si è impegnata a non raccogliere più di 20 miliardi di dollari di fondi aggiuntivi destinati alle attività di intelligenza artificiale entro l’anno fiscale 2030.
Questo impegno mira a rassicurare gli investitori preoccupati che la società guidata da Larry Ellison possa aver bisogno di sempre più capitale esterno per sostenere il suo aggressivo piano di espansione dei data center. Spinti da queste prospettive, le azioni Oracle sono balzate di oltre il 12%, con le altre azioni cloud che hanno seguito il rialzo.
La direttrice finanziaria di Oracle, Hilary Maxson, ha affermato durante l’Investor Day di Las Vegas che Oracle prevede inoltre che il flusso di cassa libero diventerà positivo nella seconda metà dell’anno fiscale 2028 e supererà i 30 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2029, quando le spese in conto capitale diminuiranno.
“Oracle sta cercando di dimostrare agli investitori che la sua spesa massiccia per le infrastrutture AI non è una follia, bensì segue una logica precisa”, ha dichiarato Jacob Bourne, analista di eMarketer.
“Sebbene queste previsioni siano ambiziose e lontane dall’essere certe, indicano che Oracle ha compreso le preoccupazioni degli investitori e mostra un percorso ottimista per affrontarle.”
Oracle è diventata il centro dell’attenzione per i timori riguardo i crescenti costi dell’infrastruttura AI, in quanto non dispone della solida base di ricavi di giganti del cloud come Microsoft e Amazon, e dipende in gran parte da un unico cliente – OpenAI, lo sviluppatore di ChatGPT, che è in perdita.
La collaborazione con OpenAI ha incrementato di centinaia di miliardi di dollari il portafoglio ordini cloud di Oracle, ma per rispettare tali contratti, la costruzione di data center e altre infrastrutture AI ha costretto l’azienda ad affidarsi pesantemente a finanziamenti tramite debito e raccolta di capitale azionario.
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Piano di riduzione dei finanziamenti esterni
Oracle ha dichiarato mercoledì che prevede che il finanziamento tramite fornitori, hardware fornito dai clienti e pagamenti anticipati dei clienti ridurranno il fabbisogno di liquidità iniziale fino a quando il flusso di cassa libero diventerà positivo.
L’azienda prevede di non dover più affidarsi a finanziamenti esterni per sostenere la crescita dall’anno fiscale 2029, prevedendo che il debito netto per quell’anno scenderà al di sotto di 3,5 volte i guadagni core annuali.
L’azienda aveva già annunciato all’inizio dell’anno la raccolta di 40 miliardi di dollari tramite debito e equity per l’anno fiscale in corso, incluso un’emissione azionaria da 20 miliardi completata nel primo trimestre.
Al 31 agosto, l’azienda aveva un totale di 125,34 miliardi di dollari in obbligazioni e altri debiti in essere, mentre la liquidità e gli equivalenti di cassa ammontavano a circa 36,37 miliardi di dollari.
“Avevo già detto che per il resto dell’anno fiscale 2027 avremmo dovuto raccogliere fino a 20 miliardi di dollari in più di finanziamenti”, ha dichiarato Maxson.
“Annunciamo ora che questi 20 miliardi (metà debito e metà equity) rappresentano il necessario importo finale per il resto del ciclo.”
Il credit default swap quinquennale di Oracle (un indicatore del costo dell’assicurazione sul suo rischio di insolvenza) mercoledì è sceso leggermente a 287,2 punti base.
Nelle settimane precedenti il mercato era stato sotto pressione per le preoccupazioni che l’ondata di investimenti in AI si stesse affidando troppo al debito; le dichiarazioni di Maxson hanno quindi sostenuto le quotazioni delle aziende di cloud computing e infrastrutture AI.
Le azioni di CoreWeave (CRWV.O), Nebius (NBIS.O), Applied Digital (APLD.O) e Iren (IREN.O) sono aumentate tra il 2,1% e il 5%.
Oracle prevede che i ricavi per l’anno fiscale 2030 supereranno i 225 miliardi di dollari, con un margine operativo rettificato superiore al 40% e un utile rettificato per azione oltre i 21 dollari. L’azienda ha ribadito le previsioni per l’anno fiscale 2027: ricavi oltre 90 miliardi di dollari e utile rettificato per azione a 8,10 dollari.
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La direttrice finanziaria di Oracle, Hilary Maxson, ha dichiarato durante l'Investor Day che Oracle prevede che il flusso di cassa libero diventerà positivo nella seconda metà dell'anno fiscale 2028 e supererà i 30 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2029, mentre in precedenza il mercato si aspettava generalmente che tale dato diventasse positivo solo nell'anno fiscale 2030. Maxson prevede inoltre una riduzione delle spese in conto capitale nell'anno fiscale 2029 e ha fissato il limite massimo per ulteriori finanziamenti prima dell'anno fiscale 2030 a 20 miliardi di dollari. Dopo la notizia, il prezzo delle azioni Oracle è aumentato fino al 13%.
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