Barclays lancia l'allarme: il rafforzamento del dollaro e la forte volatilità dei tassi d'interesse mettono sotto pressione le operazioni di carry trade, segnando la fine del loro periodo "dolce".

Secondo quanto riportato da Jinzhitong Finance APP, gli strateghi di Barclays prevedono che, con il rafforzamento del dollaro USA e l'aumento della volatilità dei tassi d'interesse, la volatilità delle valute del G10 aumenterà e si manterrà su livelli elevati.

La volatilità effettiva non ha ancora raggiunto i livelli più elevati prezzati dalle opzioni sul mercato valutario, ma Barclays prevede che questo divario si ridurrà.

Anche se la crescita del dollaro dovesse temporaneamente fermarsi perché gli investitori hanno già scommesso molto sul suo ulteriore rafforzamento, gli strateghi di Barclays, Marek Raczko e Leonardo Cremona, hanno scritto in un rapporto di martedì che “ci aspettiamo che la probabilità di un aumento della volatilità valutaria si riduca solo temporaneamente”.

Una volatilità valutaria più elevata costituisce un “ambiente sfavorevole” per le operazioni di carry trade. Dal completo annuncio dei dazi doganali statunitensi nell’aprile 2025, le operazioni di carry trade hanno registrato rendimenti robusti, ma ora hanno iniziato a sotto-performare. I due strateghi hanno affermato che, dalla fine di agosto, i rendimenti aggiustati per il rischio della maggior parte delle valute da carry trade (ovvero i rendimenti rispetto alla volatilità) sono diminuiti.

Barclays prevede che ogni aumento della volatilità valutaria sarà duraturo e mette in guardia contro il puntare su un rimbalzo delle valute da carry trade dopo una loro vendita massiccia. “Riteniamo che non abbia senso inseguire i carry trade globali”, hanno affermato gli strateghi, avvertendo che le valute dei mercati emergenti potrebbero essere riconsiderate nei prezzi.