Spinta dal boom dell’AI, TSMC (TSM.US) si prepara a registrare per il sesto trimestre consecutivo profitti record nel Q3, il mercato delle opzioni prezza in anticipo una volatilità del rapporto finanziario vicina al 4%

Secondo quanto riportato da Zhitong Caijing APP, il più grande produttore mondiale di wafer con tecnologia avanzata, TSMC (TSM.US), pubblicherà giovedì il bilancio del terzo trimestre. Il mercato si aspetta generalmente che l’utile netto della società cresca del 65% anno su anno, segnando il sesto trimestre consecutivo di nuovi record di profitti. Gli analisti sottolineano che tale forte performance è sostenuta dalla continua crescita degli investimenti in infrastrutture nel settore tecnologico e dall’elevata domanda di capacità produttiva di chip AI e delle avanzate tecnologie di packaging CoWoS.

Secondo le previsioni di 16 analisti raccolte da LSEG SmartEstimate, l’utile netto di TSMC per il terzo trimestre potrebbe salire fino a 746,3 miliardi di dollari taiwanesi (circa 23,4 miliardi di dollari USA, con SmartEstimate che attribuisce maggiore peso agli analisti con una maggiore accuratezza storica). Qualunque risultato oltre i 706,56 miliardi di dollari taiwanesi stabilirebbe un nuovo record trimestrale assoluto per TSMC e segnerebbe l’undicesimo trimestre consecutivo di crescita dei profitti.

In qualità di fornitore chiave di Nvidia (NVDA.US) e Apple (AAPL.US), questa società asiatica con la maggiore capitalizzazione ha raggiunto circa 2.000 miliardi di dollari di valore, quasi il doppio rispetto alla concorrente sudcoreana Samsung Electronics. La settimana scorsa, TSMC ha annunciato che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 50% anno su anno, superando le aspettative del mercato e segnando un nuovo record, rafforzando così la tesi che la domanda di AI sta continuando a trainare le vendite di semiconduttori.

In un recente report, il team di analisti di Gokul Hariharan di J.P. Morgan ha affermato che si prevede un continuo aumento della domanda fino al 2028, con i ricavi di TSMC che potrebbero crescere del 30% su base annua in quell’anno.

Il team di analisti guidato da Laura Chen di Citi prevede che i ricavi legati all’AI di TSMC potrebbero quasi raddoppiare entro il 2027, con clienti principali come Nvidia, AMD (AMD.US) che dovrebbero accelerare ulteriormente la loro crescita.

La conference call sui risultati finanziari è programmata alle 14:00 ora di Pechino (6:00 GMT), durante la quale l’azienda fornirà le ultime previsioni per il quarto trimestre e l’intero anno. La riunione è oggetto di grande attenzione da parte degli investitori, a causa delle preoccupazioni che i rialzi dei tassi della Fed possano pesare sulle performance delle azioni AI sensibili al costo del credito. A causa di queste preoccupazioni, le azioni TSMC quotate a Taipei sono scese del 2% nelle contrattazioni mattutine di giovedì, mentre l’indice Taiex ha perso circa il 3%.

Per quanto riguarda l’espansione della capacità, TSMC ha destinato 265 miliardi di dollari per la costruzione di fabbriche di wafer in Arizona, inclusi 100 miliardi annunciati a luglio. A settembre, sono emerse notizie secondo cui TSMC starebbe valutando potenziali investimenti in Texas; il CEO di Tesla (TSLA.US), Musk, ha dichiarato la settimana scorsa che la sua azienda costruirà e gestirà un complesso TerafabAI di chip in Texas, e TSMC potrebbe subaffittare parte della capacità produttiva.

Nella riunione degli utili di luglio, TSMC ha già rivisto al rialzo le sue previsioni di spesa in capitale per quest’anno, portandole dal range precedente di 52-56 miliardi di dollari fino a 60-64 miliardi. Il maggiore produttore mondiale di apparecchiature per semiconduttori, ASML (ASML.US), ha dichiarato mercoledì che i clienti stanno discutendo ordini per il 2029-2030, alleviando in parte le preoccupazioni sulla possibile diminuzione dell’entusiasmo per gli investimenti AI.

Il team di analisti guidato dal direttore degli investimenti di AJ Bell, Russ Mould, ha scritto in una nota: “Grazie alle sue capacità di produzione di chip all’avanguardia, TSMC è uno degli attori chiave della rivoluzione AI. Se l’azienda confermerà i piani di espansione, lancerà un segnale chiaro: la crescita del settore non ha ancora raggiunto il picco.”

Dall’inizio dell’anno, le azioni TSMC quotate a Taipei sono aumentate del 57%, in linea con il +62% registrato dall’indice Taiex.

Il mercato delle opzioni suggerisce una volatilità attesa vicina al 4% dopo i risultati, 500 dollari come barriera rialzista chiave

Prima della pubblicazione dei risultati, i trader di opzioni stanno già prezzando una volatilità intorno al 4% per TSMC dopo la trimestrale, corrispondente a una variazione per azione di circa 16,60 dollari.

Mercoledì, il titolo chiave del settore semiconduttori ha chiuso in calo del 3,4% a 430 dollari, esattamente appena sopra il prezzo di esercizio di 430 dollari con scadenza 16 ottobre. Il prezzo della strategia straddle at-the-money a tale valore mostra premi totali prossimi a 16,60 dollari tra call e put, suggerendo che i derivati di mercato si aspettano che il titolo si muova tra il supporto a 412,46 dollari e la resistenza a 445,66 dollari entro la fine della settimana.

Dalla struttura delle posizioni in opzioni, il prezzo di esercizio di 430 dollari è il campo di battaglia chiave tra rialzisti e ribassisti per la scadenza di questa settimana, con 7.633 call e 6.010 put aperte. Al di sotto di questo livello chiave si trova una difesa multistrato da parte degli investitori istituzionali: la prima linea principale è la put con strike a 420 dollari (8.771 contratti aperti, 1.739 scambiati nella giornata); a seguire la put a 410 dollari (3.595 contratti) e, al livello psicologico di 400 dollari, ben 7.065 contratti aperti.

Le opzioni put deep out-of-the-money mostrano grandi posizioni di copertura strategica costruite per contrastare possibili shock macroeconomici o correzioni del settore tech: strike a 360 dollari (8.109 contratti), 300 dollari (7.242), 280 dollari (7.459). Il più grande cluster di posizioni put del mercato è sullo strike a 270 dollari, con 10.397 contratti aperti. Allo stesso tempo, anche le opzioni put in-the-money sopra l’attuale prezzo del titolo sono di dimensioni considerevoli: 6.036 contratti a 440 dollari, 4.838 a 450 dollari.

Sul fronte rialzista, la resistenza delle call è altrettanto vasta. Dallo strike at-the-money in su, ci sono 4.468 call aperte a 440 dollari, seguite da una massiccia concentrazione a 450 dollari (9.505 contratti aperti, 4.781 scambiati mercoledì); i livelli successivi sono 460 dollari (5.700 contratti) e 470 dollari (6.718 contratti, 6.545 scambiati nella giornata) come ulteriori barriere di resistenza.

Il soffitto rialzista della catena di opzioni di questa settimana si ferma alla barriera psicologica dei 500 dollari, dove si trova la maggiore singola posizione call (10.496 contratti aperti); sui livelli più lontani di 520 e 540 dollari, ci sono rispettivamente 2.681 e 2.648 chiamate aperte.