La pressione inflazionistica negli Stati Uniti sta aumentando su tutti i fronti; il presidente della Federal Reserve di Chicago avverte: la tendenza agli investimenti in AI potrebbe causare il surriscaldamento dell’economia.

Secondo quanto riportato da Zhihui Finance APP, il presidente della Federal Reserve di Chicago, Goolsbee, ha dichiarato mercoledì che il rapporto sull’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) degli Stati Uniti di settembre mostra che le pressioni inflazionistiche si stanno diffondendo ampiamente, una tendenza preoccupante. Ha inoltre avvertito che il boom degli investimenti e della costruzione di data center per l’intelligenza artificiale (AI) potrebbe portare a un surriscaldamento dell’economia statunitense, rendendo ancora più difficile per la Federal Reserve controllare l’inflazione.

In un’intervista rilasciata mercoledì, Goolsbee ha commentato i dati CPI pubblicati nello stesso giorno, definendo il rapporto “deludente”.

I dati pubblicati mercoledì dall’Ufficio di Statistica del Lavoro degli Stati Uniti mostrano che, trainati dall’aumento dei costi del carburante, i prezzi al consumo negli Stati Uniti a settembre hanno registrato il più rapido aumento degli ultimi cinque mesi. Escludendo i prezzi di alimentari ed energia, il CPI core ha registrato una crescita del 0,3% su base mensile, indicando che le pressioni inflazionistiche di fondo rimangono ostinate.

Goolsbee ha sottolineato che la persistente inflazione nel settore dei servizi indica che l’aumento dei prezzi negli Stati Uniti non si limita ai settori colpiti da shock dell’offerta, come le tariffe doganali e le categorie di beni coinvolte nella guerra con l'Iran. Ciò significa che le pressioni inflazionistiche potrebbero estendersi a settori economici più ampi e non essere semplicemente guidate da fattori temporanei come l’aumento dei prezzi dell’energia.

In un contesto in cui l’inflazione rimane al di sopra del livello obiettivo, la Federal Reserve ha già aumentato il tasso di riferimento a settembre per evitare che il ritorno dell’inflazione al target del 2% richieda ancora più tempo.

Secondo le previsioni sui tassi d’interesse pubblicate dopo la riunione di settembre della Federal Reserve, la mediana delle previsioni dei policy maker suggerisce che potrebbe essere necessario un ulteriore rialzo dei tassi quest’anno. Nel frattempo, i prezzi dei futures sui federal funds riflettono le aspettative degli investitori che la Federal Reserve probabilmente alzerà nuovamente i tassi a dicembre. Tuttavia, Goolsbee ha affermato che è ancora troppo presto per dire se i livelli attuali dei tassi siano sufficienti per riportare l’inflazione all’obiettivo del 2%.

Oltre ai fattori tradizionali che alimentano l’inflazione, Goolsbee si mostra oggi ancora più preoccupato per il potenziale impatto della corsa agli investimenti nell’AI sull’economia americana.

Con le aziende tecnologiche che continuano a investire enormi somme in data center e infrastrutture correlate all’intelligenza artificiale, questa ondata di espansione degli investimenti, se da un lato offre uno stimolo alla crescita economica, dall’altro potrebbe anche incrementare la domanda aggregata, aumentando il rischio di surriscaldamento dell’economia.

Goolsbee avverte che la Federal Reserve deve impedire che le pressioni da surriscaldamento economico continuino ad accumularsi. Ha sottolineato che, se il surriscaldamento economico è trainato dalla domanda, l’inflazione risultante tende ad essere particolarmente persistente e difficile da sradicare. “Bisogna evitare che le pressioni di surriscaldamento economico si accumulino, perché una volta che la domanda supera certi livelli, questa situazione tende a durare a lungo ed è difficile da risolvere.”

Le più recenti dichiarazioni di Goolsbee mettono in evidenza le sfide politiche affrontate attualmente dalla Federal Reserve: da un lato, i prezzi dell’energia, le tariffe e i conflitti geopolitici continuano a far salire i prezzi; dall’altro, la rapida espansione degli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale potrebbe ulteriormente stimolare la domanda economica, rendendo le pressioni inflazionistiche ancora più tenaci. In questo contesto, i futuri dati sull’inflazione e l’impatto degli investimenti in AI sull’attività economica potrebbero diventare fattori cruciali affinché la Federal Reserve decida se sia necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria.