Il prezzo del rame si avvicina ai massimi storici! UBS continua ad essere ottimista: "Rimane il più rialzista"

Il prezzo di chiusura dei future sul rame a Londra di venerdì si è avvicinato al massimo storico, mentre diverse istituzioni di Wall Street hanno emesso avvertimenti: l’offerta globale di rame continua a ridursi e i prezzi potrebbero registrare una nuova crescita.

Théa Ziegler, membro del team di consulenza alla vendita di azioni USA di UBS, ha scritto nel rapporto di venerdì: “Il rame rimane uno dei nostri temi più convincenti nelle materie prime.” Ha sottolineato che la crescita della domanda, trainata dall’elettrificazione e dalla costruzione di data center, dovrebbe continuare a superare il ritmo di crescita dell’offerta, e il supporto strutturale ai prezzi del rame rimane solido.

L’elettrificazione, la costruzione di data center e le continue limitazioni dell’offerta continueranno a sostenere le prospettive costruttive di lungo periodo per il rame. Per gli investitori, la conclusione chiave è: nei prossimi anni, la crescita dell’offerta dovrebbe rimanere indietro rispetto a quella della domanda, il che sorreggerà i prezzi del rame su livelli elevati — nonostante persista incertezza a breve termine su dazi e politiche commerciali.

Venerdì, il prezzo del rame ha chiuso a circa 14.622 dollari/tonnellata.

Secondo Théa Ziegler, il deficit dell’offerta di rame si estenderà fino ai primi anni 2030. Nel frattempo, lo sciopero nelle miniere in Cile e la crisi globale delle scorte stanno aggravando la situazione, riducendo ulteriormente i margini di sicurezza del mercato.

Allarme sull’offerta per gli scioperi in Cile

Natalia Corfield, responsabile della ricerca corporate sul credito per l’America Latina di JPMorgan, ha indicato questa settimana che nella miniera cilena di rame Centinela è scoppiato uno sciopero. Centinela è una delle principali miniere di rame di Antofagasta in Cile.

Secondo Bloomberg, i due sindacati che hanno indetto la protesta hanno avvertito che, se lo sciopero dovesse continuare, Centinela potrebbe iniziare a ridurre la produzione di rame nell’arco di circa due settimane.

Questo evento aggiunge ulteriore incertezza a una situazione dell’offerta di rame già tesa.

Scorte ai minimi storici, Deutsche Bank rialza target price

Daniel Ghali, responsabile della ricerca sui metalli di Deutsche Bank, ha avvertito il mese scorso che le scorte globali di rame sono scese a “livelli senza precedenti”, in parte perché l’accaparramento negli Stati Uniti e in Cina sta comprimendo l’offerta in altre regioni.

Ghali ha alzato il target price dei future LME sul rame per il secondo trimestre 2027 a 22.050 dollari/tonnellata.

In questo contesto, Ziegler afferma che il team di UBS rimane ottimista sulle azioni miners fortemente correlate ai prezzi del rame. Ha scritto: “I nostri titoli preferiti sono Freeport-McMoRan, First Quantum, Hudbay e Teck Resources, considerate tutte in una posizione vantaggiosa per beneficiare del previsto ciclo pluriennale di crescita dei prezzi del rame, guidato da domanda strutturale e da risposta limitata dell’offerta.”