Il rendimento del titolo di Stato francese a 10 anni supera il 4,8%, persistono le preoccupazioni fiscali

智通财经2026/10/07 09:06

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(1) Il rendimento dei titoli di stato francesi a 10 anni ha superato il 4,8%, avvicinandosi al massimo di oltre 20 anni, sopra il 5%, toccato alla fine della scorsa settimana, a causa delle persistenti preoccupazioni fiscali e del ritorno dell'attenzione sui prezzi del petrolio. (2) I costi di indebitamento della Francia sono aumentati in un contesto di prezzi dell'energia elevati, inflazione e aspettative di rialzo dei tassi di interesse; il debito francese, in particolare, è stato colpito dai dubbi sulla capacità del governo di controllare la spesa prima delle elezioni presidenziali del 2027. (3) Il piano di bilancio di Parigi per il 2027 prevede tagli alla spesa, con l'obiettivo di ridurre il disavanzo al 5% del PIL il prossimo anno, ma la credibilità insufficiente e la frammentazione in Parlamento potrebbero rendere difficile il raggiungimento di questo obiettivo. (4) Nel frattempo, il Brent è in aumento, rafforzando le aspettative del mercato di ulteriori rialzi dei tassi da parte delle principali banche centrali. (5) Attualmente il mercato prevede che la Banca Centrale Europea effettuerà altri due rialzi dei tassi entro marzo 2027, e i prezzi swap indicano circa 75 punti base di inasprimento entro la fine del prossimo anno.

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