Movimento anomalo nelle azioni statunitensi: Seagate Technology crolla il 6 ottobre a causa della concorrenza di TDK per le testine, incertezza sulle acquisizioni e correzione dai massimi.

(1) L'analista di mercato Jeremy Boulton ha dichiarato che, con l'aumento della volatilità del mercato e l'ampliamento delle oscillazioni dei tassi di cambio, il carry trade sulle valute sta diventando sempre più vulnerabile. (2) Movimenti avversi nei tassi di cambio potrebbero essere sufficienti a neutralizzare i guadagni derivanti dal differenziale di tassi d'interesse favorevole, o addirittura a causare perdite maggiori. (3) Alcune delle valute più popolari per il carry trade hanno registrato significativi movimenti sfavorevoli: dal momento in cui le prospettive di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre sono diventate chiare, il peso messicano ha subito un calo cumulativo fino al 9%, il rand sudafricano è sceso di oltre il 5% e il fiorino ungherese ha perso più del 7%. (4) Il Giappone ha adottato misure a sostegno dello yen, facendolo salire leggermente; il crollo del mercato obbligazionario francese ha minato la fiducia degli investitori, indebolendo l'euro e rafforzando il franco svizzero. (5) Ciò ha ulteriormente aggravato le perdite per il carry trade, che dipende dal regolare funzionamento dei mercati. In caso di ulteriori correzioni del mercato azionario, il carry trade potrebbe rischiare il collasso. (6) Con gli investitori che incassano i profitti prima della fine dell'anno e di fronte all'incertezza delle elezioni americane di novembre, asset rischiosi come le azioni potrebbero subire ulteriori pressioni.

Secondo due delle principali società di intermediazione giapponesi, il rally del mercato azionario del Giappone continuerà per un lungo periodo fino al 2027, ma gli investimenti nell’intelligenza artificiale potrebbero subire un’inversione, rappresentando la più grande minaccia potenziale. “Il mercato, i prezzi delle azioni e i profitti aziendali sono fortemente trainati dagli investimenti nell’AI”, ha dichiarato giovedì Kentaro Okuda, CEO di Nomura. “Se il sentiment del mercato sull’AI dovesse cambiare e questa tendenza iniziasse a invertirsi, credo che ciò potrebbe costituire un rischio significativo.” Akihiko Ogino, CEO di Daiwa Securities, ha espresso opinioni simili durante lo stesso dibattito. Entrambi i dirigenti prevedono che l’indice Nikkei 225 raggiungerà gli 80.000 punti, ma le previsioni sulle tempistiche differiscono: Ogino si aspetta che l’obiettivo venga raggiunto quest’anno, mentre Okuda prevede che l’indice raggiungerà circa 75.000 punti entro la fine dell’anno e supererà gli 80.000 punti entro la fine del 2027.

Secondo Chris Turner, analista di ING, i verbali della riunione di settembre della Federal Reserve mostrano che l’istituto prevede ancora un ulteriore rialzo dei tassi quest’anno, sostenendo così il dollaro. Attualmente, i mercati monetari hanno già incorporato un aumento dei tassi di 25 punti base a dicembre e prevedono un ulteriore irrigidimento della politica fino al 2027. ING ritiene che le aspettative di aumento dei tassi di mercato siano troppo aggressive, ma una correzione evidente appare improbabile nel breve termine. Inoltre, l’asta dei Treasury USA a 10 anni di ieri sera ha registrato una forte domanda, sia in termini di copertura che d’interesse degli investitori indiretti, indicando che finché i rendimenti resteranno elevati, il mercato mostra ancora un forte appetito per i titoli di stato statunitensi. Questo sostiene ulteriormente il dollaro, rafforzatosi in un contesto di investimento leggermente più difficile. L’elevato rendimento dei Treasury USA e l’aumento della volatilità di mercato stanno portando a deflussi di capitale dalle operazioni di arbitraggio, con una conseguente pressione su molte valute latinoamericane. Considerando la situazione attuale in Europa, prevediamo che il dollaro continuerà il suo trend rialzista nei prossimi mesi.