L’aumento dei rischi politici e finanziari in Europa intensifica le preoccupazioni; l’euro scende al minimo degli ultimi 17 mesi.

Secondo quanto riportato da Zhihu Finance APP, l’euro è sceso al livello più basso da maggio 2025, a causa delle crescenti preoccupazioni degli investitori per i rischi politici e fiscali nell’area europea. Durante la sessione asiatica l’euro ha toccato un calo dello 0,8%, raggiungendo 1 euro per 1,1161 dollari americani.

Venerdì scorso, il premio richiesto dagli investitori per detenere titoli di Stato francesi rispetto ai titoli di Stato tedeschi di pari scadenza è salito al livello più alto dal 2011. Secondo alcune fonti, funzionari del governo spagnolo si stanno preparando per elezioni anticipate, aggravando così ulteriormente la volatilità del mercato obbligazionario francese.

Nel frattempo, la vendita da parte degli hedge fund è diventata una delle principali caratteristiche del mercato. Secondo alcuni trader che hanno preferito restare anonimi, i fondi “fast money” asiatici hanno venduto euro e acquistato dollari nel trading spot. Hanno affermato che ciò ha spinto il tasso di cambio dell’euro a livelli che hanno innescato ulteriori vendite legate alle opzioni.

Homin Lee, Senior Macro Strategist di Lombard Odier Singapore Ltd., ha dichiarato: “I mercati obbligazionari e valutari stanno chiaramente inviando segnali secondo cui gli investitori sono preoccupati per l’aumentare dell’instabilità del governo francese e per l’indebolimento della capacità del Paese di mantenere l’ancoraggio fiscale in vista delle elezioni del 2027.”

Gli investitori sono sempre più preoccupati per la situazione politica in Francia. Con l’avvicinarsi delle elezioni del prossimo anno, sembra che i partiti di opposizione abbiano scarso interesse a raggiungere compromessi con il governo del presidente francese uscente Emmanuel Macron. Secondo un sondaggio pubblicato la scorsa settimana, la candidata dell’estrema destra Marine Le Pen e il rivale dell’estrema sinistra Jean-Luc Mélenchon dovrebbero accedere al secondo turno.

In precedenza, gli strategist di JPMorgan, tra cui Meera Chandan, hanno osservato che l’euro non ha ancora riflesso i cambiamenti nel mercato obbligazionario francese ed è ancora vulnerabile a ulteriori vendite, soprattutto rispetto al franco svizzero e allo yen. Hanno affermato: “L’euro non ha ancora riflesso l’aumento dei rendimenti OAT e il rischio di eventi estremi correlati.” “Il tasso di cambio euro/franco svizzero rimane troppo elevato e potrebbe ancora subire ulteriori correzioni al ribasso.”

Inoltre, anche il rafforzamento del dollaro pesa sull’euro. Il mercato prevede che, per contenere l’inflazione, la Federal Reserve potrebbe dover aumentare i tassi d’interesse altre tre volte entro luglio del prossimo anno. L’indice del dollaro spot lunedì ha raggiunto il livello più alto dalla fine di giugno. Fiona Lim, Senior FX Strategist di Malayan Banking Berhad, ha affermato: “Il dollaro sembra aver già assorbito il rapporto sul lavoro debole di venerdì scorso; l’attenzione del mercato si è ora spostata sull’Eurozona, dopo che negli ultimi giorni gli spread dei CDS francesi si sono ampliati notevolmente.” “Ciò ha suscitato attenzione sulle condizioni fiscali delle altre economie periferiche ad alto debito dell’Eurozona, sostenendo ulteriormente la forza del dollaro.”