La probabilità di un aumento dei tassi a ottobre scende al 50%, il “numero tre” della Federal Reserve afferma: È necessario un altro aumento quest’anno, ma non c’è bisogno di agire in fretta.

Martedì numerosi funzionari della Federal Reserve hanno rilasciato dichiarazioni a raffica, rafforzando le aspettative di un ulteriore irrigidimento della politica monetaria entro fine anno, sebbene le scommesse del mercato su un rialzo imminente dei tassi si siano raffreddate.

Il presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, durante un discorso a Buffalo, New York, ha affermato che, se l'andamento economico fosse in linea con le sue previsioni di base, potrebbe essere opportuno un ulteriore rialzo dei tassi verso la fine dell'anno per favorire un ritorno dell'inflazione all'obiettivo in modo più tempestivo.

Allo stesso tempo, ha sottolineato che l'intervento della Federal Reserve di settembre sui tassi ha concesso ai responsabili politici più tempo per osservare l'evoluzione della situazione, e "non c'è necessità di agire in fretta".

Dopo le dichiarazioni di Williams, la probabilità prevista dal mercato per un rialzo dei tassi nella riunione della Federal Reserve del 27-28 ottobre è scesa rapidamente da circa il 70% a circa il 50%.

Martedì, diversi funzionari della Federal Reserve hanno lanciato messaggi simili in contesti diversi, rafforzando la valutazione del mercato secondo cui la politica debba ancora essere inasprita.

Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha ribadito che, se gli shock dal lato dell'offerta dovessero rivelarsi persistenti, la Federal Reserve potrebbe essere costretta a rispondere con ulteriori rialzi dei tassi. Ha dichiarato: "Se continueremo ad affrontare shock dal lato dell'offerta permanenti o altamente persistenti, per salvaguardare la credibilità dell'obiettivo d'inflazione al 2%, la Federal Reserve dovrà considerare una risposta a tali shock."

Il consigliere della Federal Reserve, Michael Barr, ha parlato lo stesso giorno a Detroit, avvertendo nuovamente che potrebbero essere necessari ulteriori rialzi dei tassi per controllare l'inflazione. "Nello scenario di base, al fine di garantire un ritorno tempestivo dell'inflazione verso l'obiettivo, la politica potrebbe dover ancora essere adeguata," ha dichiarato, "non ho ancora osservato una chiara tendenza al rapido ritorno dell'inflazione al 2%."

Nella riunione di settembre, la Federal Reserve ha aumentato i tassi di 25 punti base, il primo rialzo dal 2023. Secondo le previsioni economiche pubblicate dopo la riunione, la maggior parte dei funzionari prevede un ulteriore rialzo entro la fine dell’anno, mentre altri otto funzionari stimano un aumento di pari entità anche nel 2027.

IA e situazione in Medio Oriente spingono l'inflazione; obiettivo 2% previsto per il 2028

Nel suo discorso, Williams ha indicato i due principali fattori che alimentano l’inflazione attuale: le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e l’espansione della domanda legata all’intelligenza artificiale.

"L'impatto sull'inflazione degli shock di domanda legati all’intelligenza artificiale si sta facendo sempre più evidente; attualmente mi aspetto che i prezzi dell'energia influiscano maggiormente sull'inflazione e che tale impatto sia più duraturo," ha affermato. Tuttavia, ha aggiunto che al momento non ci sono prove che tali pressioni si siano estese a un aumento dei prezzi più ampio e persistente.

Per quanto riguarda i dazi, Williams ha dichiarato che il loro effetto di spinta sull'inflazione dei beni è ormai praticamente esaurito. Ha sottolineato che, sebbene la politica monetaria non possa intervenire direttamente sulle catene di approvvigionamento né riavviare le infrastrutture, può ridurre il rischio che gli shock dal lato dell’offerta si traducano in un'inflazione più ampia e persistente.

Quanto alle previsioni sull’inflazione, Williams stima che il tasso d’inflazione quest’anno raggiungerà il 3,5%, per poi scendere leggermente sopra il 2% nel 2027; secondo Williams, la Federal Reserve potrebbe raggiungere l’obiettivo del 2% nel 2028.

Al momento, l’economia mostra una certa resilienza e il mercato del lavoro rimane solido; Williams sostiene che, in questo contesto, i rischi d’inflazione siano in aumento. Secondo lui, questo ambiente macroeconomico impone ai responsabili della politica monetaria di mantenere alta l’attenzione, al fine di evitare che le turbolenze dal lato dell’offerta si trasformino in pressioni inflazionistiche più radicate.