I rendimenti delle aste dei titoli di Stato italiani salgono ai massimi degli ultimi 3 anni, mentre i prezzi dell’energia spingono al rialzo le aspettative sui tassi d’interesse.

⑴ Il costo del prestito nelle aste di martedì in Italia è salito al livello più alto da ottobre 2023, poiché l'aumento vertiginoso dei prezzi dell'energia ha rafforzato le aspettative del mercato su un ulteriore rialzo dei tassi di interesse globali. ⑵ Il Ministero delle Finanze italiano ha emesso, come da programma, il tetto massimo di 8 miliardi di euro in tre titoli di Stato. ⑶ Tra questi, sono stati emessi 3,5 miliardi di euro di nuovi BTP a 5 anni con scadenza a febbraio 2032, con un rendimento del 4,08%, il livello più alto da ottobre 2023; nell'asta di fine agosto di un BTP con scadenza a giugno 2031 il rendimento era stato del 3,44%. ⑷ Sono stati inoltre emessi 3 miliardi di euro di BTP a 10 anni, con un rendimento lordo del 4,58%, anch'esso ai massimi da ottobre 2023, rispetto al 4,10% del mese scorso. ⑸ L'Italia ha inoltre emesso 1,5 miliardi di euro di CCTeu a 10 anni a tasso variabile. ⑹ In sintesi, l’aumento dei prezzi dell’energia sta spingendo verso l’alto i costi di finanziamento dei Paesi dell’Europa meridionale attraverso il canale delle aspettative su inflazione e tassi di interesse; la sensibilità del mercato ai tassi di interesse a lunga scadenza è aumentata e l’attenzione futura sarà rivolta all’andamento dei prezzi dell’energia e alla capacità della BCE di alleviare questa pressione attraverso le proprie decisioni di politica monetaria.