I dati sulle posizioni mostrano il ritorno dei long sul dollaro

⑴ Alla settimana conclusasi il 22 settembre, il rendimento dei Treasury statunitensi è salito bruscamente e le aspettative di un irrigidimento della Federal Reserve si sono riaccese, provocando una significativa inversione delle posizioni speculative in valuta estera.⑵ Dopo sette settimane consecutive in cui è stata ridotta una posizione lunga in dollari statunitensi da un livello record di 50 miliardi di dollari fino a soli 5,9 miliardi, gli speculatori l'hanno ricostruita fino a 18,4 miliardi di dollari.⑶ Gli acquisti di dollari sono stati diffusi, guidati principalmente dalle vendite di yen, euro e sterlina; il dollaro neozelandese ha registrato la più grande vendita settimanale dal 2018.⑷ Dal punto di vista di mercato, la ricostruzione delle posizioni riflette le mutate aspettative sui tassi di interesse; se i rendimenti continueranno a salire, le posizioni lunghe sul dollaro potrebbero accumularsi ulteriormente, ma l'aumentata concentrazione implica anche un maggior rischio di correzione qualora i dati o le politiche dovessero cambiare.