Il dollaro si rafforza leggermente, lo yen si indebolisce leggermente, le decisioni delle banche centrali di Stati Uniti e Giappone influenzano il mercato valutario.

1. Lunedì il dollaro si è rafforzato moderatamente, mentre lo yen ha subito un lieve calo; l'indice del dollaro è salito fino allo 0,33% a circa 99,41, mentre il cambio dollaro/yen è salito fino allo 0,44% a circa 154,17. Il mercato sta valutando le possibili azioni di rialzo dei tassi che potrebbero essere intraprese questa settimana dalla Federal Reserve e dalla Bank of Japan, mentre l'escalation del conflitto in Medio Oriente sta spingendo al rialzo i prezzi del petrolio, esercitando pressioni negative sull'appetito per il rischio.2. La guerra USA-Israele contro l'Iran dura ormai da sei mesi, il prezzo del petrolio ha superato i 100 dollari al barile, i titoli di stato a lungo termine sono stati sottoposti a vendite e i piani sui tassi sono stati sconvolti. La settimana scorsa la BCE ha aumentato i tassi e avvertito possibili ulteriori strette, fissando il tono per la decisione della Federal Reserve di mercoledì e il possibile aumento dei tassi da parte della Bank of Japan venerdì. Giovedì la Bank of England dovrebbe mantenere invariati i tassi, ma il risultato della votazione potrebbe essere molto ravvicinato.3. Dopo l'accelerazione dell'aumento dell'indice dei prezzi al consumo statunitense di agosto, i trader hanno aumentato le scommesse su un rialzo dei tassi da parte della Fed. Lo strumento FedWatch del CME mostra che il mercato stima la probabilità di un rialzo dei tassi questa settimana intorno all'86%, e si prevede un ulteriore rialzo entro fine anno. Il capo economista di AMP ha affermato che la Fed potrebbe scegliere di attendere, ma la vicinanza delle elezioni di medio termine alla riunione di ottobre complica la situazione, mentre aspettare fino a dicembre per agire sarebbe troppo tardi.4. Il rendimento dei titoli di stato statunitensi a due anni, dopo un aumento di 26 punti base la scorsa settimana, è leggermente sceso al 4,6148%. Finora l'aumento dei rendimenti e le variazioni nelle aspettative sui tassi non sono riusciti a rafforzare significativamente il dollaro, poiché anche le banche centrali delle principali economie sono destinate ad aumentare i tassi e le preoccupazioni sulla credibilità della politica della Fed permangono.5. Secondo gli strateghi della Commonwealth Bank of Australia, il presidente della Fed Walsh deve seguire le sue dichiarazioni decise con azioni concrete di politica economica, altrimenti la credibilità nel controllo dell'inflazione subirà ulteriori danni. Se il FOMC aumenterà i tassi ma Walsh dovesse minimizzare la possibilità di ulteriori rialzi nella conferenza stampa, il dollaro potrebbe indebolirsi leggermente.6. Gli speculatori sono passati a una posizione netta lunga sullo yen per la prima volta da febbraio. Gli analisti di Mitsubishi UFJ Financial Group hanno dichiarato che il mercato ha praticamente completamente scontato un rialzo dei tassi di 25 punti base; per un ulteriore rafforzamento dello yen, la Bank of Japan deve segnalare la determinazione a un ritmo più rapido nei rialzi. Gli analisti di TD Securities hanno affermato che se la Bank of Japan non includerà un nuovo rialzo a ottobre o dicembre nell'agenda, il cambio dollaro/yen potrebbe rimbalzare rapidamente nella fascia tra 157 e 160.8. A seguito delle aspettative di un'accelerazione dei rialzi dei tassi da parte della Bank of Japan e dei segnali che gli investitori domestici potrebbero riportare capitali in Giappone, lo yen è già aumentato del 4% questo mese. Un gestore di portafoglio di Marlborough Fixed Income ha dichiarato che non aumentare i tassi sarebbe un errore catastrofico, mentre una comunicazione inefficace sarebbe anch'essa una grave mancanza. Le aspettative riguardo al rimpatrio dei fondi e alla riorganizzazione dell'allocazione degli attivi del Government Pension Investment Fund giapponese hanno giocato un ruolo importante nell'andamento dello yen.