Bank of America avverte che un deflusso di 14,2 miliardi di dollari dal mercato azionario statunitense in tre settimane potrebbe aumentare la volatilità del mercato

Gli strateghi di Bank of America affermano che il deflusso di capitali dalle azioni statunitensi sta ponendo le basi per un aumento della volatilità, mentre il mercato e i decisori politici continuano a sottovalutare il rialzo dei rendimenti dei Treasury USA. Secondo i dati EPFR Global citati da Bank of America, nelle ultime tre settimane dai fondi azionari statunitensi sono usciti 1,42 miliardi di dollari, il deflusso più elevato da gennaio. Anche gli afflussi di capitali globali stanno rallentando: nello stesso periodo, i fondi azionari globali hanno registrato un afflusso medio settimanale di 700 milioni di dollari, ben al di sotto dei 5,2 miliardi di luglio. Questo indica che gli investitori stanno diventando più prudenti, ma non ci sono ancora segnali di panico: la Federal Reserve continua infatti a discutere di aumenti dei tassi basati sui dati, nonostante il prezzo del petrolio abbia superato i 100 dollari al barile e quello del diesel abbia raggiunto livelli record. Gli strateghi, tra cui Hartnett, osservano che il mercato smette di andare in panico quando i decisori politici iniziano a farlo; tuttavia, nonostante il rendimento trentennale sia ai massimi dal giugno 2007 e i prezzi delle materie prime stiano salendo rapidamente, non si vede alcun segno di panico. Un mercato apatico e politiche solo di facciata rappresentano però “la ricetta per un aumento della volatilità”. Il team di Bank of America avverte inoltre che, nonostante negli ultimi tre anni siano stati investiti 1.500 miliardi di dollari nell’AI, ci sono pochissime prove di un aumento della produttività su scala economica. In realtà, la produttività totale dei fattori sta scendendo sotto la linea di tendenza e questo indicatore è stato fortemente correlato con la fiducia dei consumatori negli ultimi 50 anni.