Gli analisti affermano che la posizione della Federal Reserve dipende dalle cifre decimali del core CPI

L'analista Brian Bingham ha dichiarato che la Federal Reserve si trova attualmente in una situazione estremamente contraddittoria: la sua posizione politica dipende quasi interamente dalla pubblicazione di un singolo dato e potrebbe persino reagire all'arrotondamento delle cifre decimali nei dati economici visualizzati a schermo... Nella sua prima conferenza stampa, Waller aveva comunicato ai mercati di non voler prestare eccessiva attenzione ai numeri dopo la virgola, ma ora proprio quei decimali potrebbero diventare il fattore determinante. Il discorso di Waller di giovedì è stato sorprendentemente accomodante, confermando il nostro punto di vista secondo cui, rispetto ai presidenti delle Federal Reserve regionali, i membri del Comitato risultano generalmente più orientati verso una linea accomodante, anche se non in modo uniforme; tuttavia, a parte il fatto che ha lasciato intendere che un core CPI allo 0,3% potrebbe giustificare un rialzo dei tassi, il suo intervento non ha fornito informazioni realmente nuove. Il mercato sembra considerare lo 0,25% come la soglia che separa un dato superiore o inferiore alle attese, ma dopo la pubblicazione del rapporto sull'occupazione, se il core CPI dovesse risultare in linea con le aspettative e attestarsi allo 0,2% su base mensile, è difficile prevedere un rialzo significativo dei mercati. Dato che la probabilità di un aumento dei tassi per questa riunione è già prezzata dal mercato oltre il 50%, il rischio che il mercato obbligazionario interpreti una politica d'attesa come un errore sembra oggi ben più grave rispetto ai potenziali rischi legati a nuovi aumenti dei tassi dovuti a un'inflazione oltre l'obiettivo.