Il prezzo dell'oro torna a salire, mentre la volatilità nel mercato dei cross valutari dello yen pesa sul dollaro.

　　I dati sul mercato del lavoro statunitense inferiori alle aspettative hanno anch'essi esercitato pressione sul dollaro. Il rapporto ADP sull'occupazione privata mostra che ad agosto il settore privato USA ha creato 38.000 nuovi posti di lavoro, meno delle 47.000 unità attese dal mercato, rispetto ai 46.000 del valore precedente.

　　Anche se il prezzo dell'oro beneficia di un rimbalzo di breve termine, il contesto generale per l'oro rimane impegnativo. Dopo alcune settimane di relativa calma, il conflitto in Medio Oriente è riesploso, il prezzo del petrolio è aumentato, le preoccupazioni sull'inflazione sono riemerse e le obbligazioni globali sono state vendute. Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni ha raggiunto il 4,81%, il livello più alto dall'ottobre 2023, ora leggermente sceso al 4,79%. Un aumento dei rendimenti accresce il costo opportunità di detenere oro, un asset senza rendimento, comprimendo così il suo prezzo.

　　Il presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, ha dichiarato mercoledì: "L'aumento dei rendimenti riflette i solidi fondamentali economici e le prospettive migliorate dell'economia, non è guidato dalle aspettative di inflazione". Ha inoltre sottolineato che esiste una certa correlazione tra l'andamento dei rendimenti obbligazionari e il conflitto in Medio Oriente.

　　Sul fronte della politica monetaria, il mercato sta aumentando le scommesse su un possibile rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve già a settembre. La scorsa settimana, durante il simposio globale delle banche centrali a Jackson Hole, il presidente della Fed, Kevin Walsh, ha espresso una posizione hawkish sull'inflazione, rafforzando ulteriormente le aspettative di un aumento dei tassi. Secondo lo strumento CME FedWatch, la probabilità di un rialzo nella riunione del FOMC del 15-16 settembre è salita a circa il 64%, rispetto al 36% di una settimana fa.

　　In questo contesto, se la fase di vendita del dollaro dovesse continuare, l'oro potrebbe proseguire il suo rimbalzo di breve periodo. Tuttavia, le aspettative hawkish sulla Fed, i rendimenti elevati dei Treasury americani e i rischi inflazionistici derivanti dal conflitto in Medio Oriente limiteranno il potenziale di ulteriore crescita del prezzo dell'oro. Gli operatori guardano ora con attenzione al rapporto USA sui Non-Farm Payrolls di venerdì, che potrebbe modificare le prospettive del mercato sul percorso dei tassi Fed, e guidare la prossima fase per dollaro, Treasury e oro.

　　Al momento, l'oro spot si mantiene esattamente sul supporto della media mobile semplice a 100 giorni vicino a 4.361 dollari, offrendo una fragile protezione al ribasso, ma il prezzo rimane ancora sotto la mediana delle Bollinger Bands (intorno a 4.450 dollari).

　　L'indice RSI giornaliero oscilla vicino alla linea di demarcazione di 50, mentre l'istogramma MACD rimane in territorio negativo; entrambi gli indicatori segnalano un indebolimento del momentum rialzista, con il prezzo dell'oro ora in un range neutro.

　　Al rialzo, la prima resistenza si trova sulla media mobile a 20 periodi delle Bollinger Bands a 4.450 dollari; se i rialzisti riuscissero a riprendere il controllo del mercato, il prossimo livello chiave da osservare è la banda superiore delle Bollinger a 4.685 dollari.

　　Al ribasso, la media mobile a 100 giorni a 4.361 dollari offre un supporto immediato; subito dopo si trova la banda inferiore delle Bollinger a 4.215 dollari. Se la pressione di vendita dovesse aumentare ulteriormente e il prezzo dell’oro dovesse scendere ancora, il prossimo livello di supporto importante sarà la soglia psicologica dei 4.000 dollari.

Responsabile editoriale: Guo Jian