Gli investitori sudcoreani acquistano azioni, ma la Banca Centrale della Corea del Sud acquista oro.

Tra il 2011 e il 2013, dopo la tempesta finanziaria di Wall Street, la Banca Centrale della Corea del Sud, avendo fatto tesoro dell’esperienza, ha aumentato per tre anni consecutivi le sue riserve d’oro di un totale di 90 tonnellate. Le basi delle riserve d’oro odierne sono frutto di quell’accumulo. Tuttavia, dal 2013 in poi, a causa del calo dei prezzi dell’oro negli anni successivi, quell’investimento fu molto criticato. Da dopo il 2013 la Banca Centrale non ha più acquistato oro, perdendo così il rally dell’oro iniziato nel 2020.

Attualmente la Banca Centrale sudcoreana detiene 104,4 tonnellate di oro, per un valore di 4,79 miliardi di dollari, pari all’1,1% delle riserve valutarie totali (427,36 miliardi di dollari) detenute alla fine di giugno. Secondo i dati del World Gold Council, ciò pone la Banca Centrale della Corea del Sud al 39° posto tra le banche centrali mondiali per detenzione d’oro, ben al di sotto della posizione della Corea del Sud nel ranking globale per PIL. Inoltre, la percentuale di oro sulle riserve totali è molto inferiore alla media globale.

Dopo oltre dieci anni di inattività, recentemente la Banca Centrale della Corea del Sud ha iniziato a seguire la tendenza globale delle banche centrali a diversificare le riserve valutarie con l’oro. Tuttavia, a differenza della maggior parte delle altre banche centrali che acquistano direttamente oro fisico sui mercati, la Corea del Sud ha scelto di utilizzare gli ETF sull’oro (Exchange Traded Fund). I documenti di negoziazione pubblici mostrano che, nel secondo trimestre di quest’anno, la Banca Centrale della Corea del Sud ha effettuato importanti acquisti del più grande ETF sull’oro del mondo: lo SPDR Gold Trust ETF. Alla fine di giugno, la quota detenuta era valutata a 250,41 milioni di dollari, equivalente a circa due tonnellate d’oro.

Tradizionalmente, una grande parte dell’oro della Corea del Sud è custodita nei caveau della Bank of England. Ma grazie agli strumenti ETF sull’oro, la Corea ha bypassato la compravendita diretta di oro fisico. Questo approccio non convenzionale ricorda la celebre “grande manovra dell’oro” della Banque de France sui mercati finanziari dello scorso anno. All’epoca, la banca centrale francese effettuò un’operazione di market swap, vendendo vecchio oro sul mercato di New York e riacquistando lo stesso quantitativo di nuovo oro altrove, completando così l’ultima fase del rimpatrio delle riserve detenute presso la Federal Reserve Bank di New York. In questo modo, la quantità totale di oro fisico rimase invariata, ma tutte le riserve furono riportate in patria.