Per la prima volta in cinque mesi il Dow Jones scende sotto la media mobile a 50 giorni, segnalando un avvertimento tecnico

L'indice Dow Jones Industrial Average martedì ha infranto un livello chiave di supporto tecnico, lanciando un segnale d'allarme che suggerisce una possibile inversione della tendenza del mercato: la recente debolezza delle borse non è più solo una comune oscillazione.

Il Dow Jones ha chiuso in calo dello 0,8% a 52.766,88 punti, segnando la prima volta in quasi cinque mesi che chiude sotto la media mobile a 50 giorni — secondo i dati di FactSet, la media mobile quel giorno si trovava a 52.849,85 punti. Nel frattempo, anche l'indice S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno registrato ribassi, rimanendo appena sopra le rispettive medie mobili a 50 giorni con un margine inferiore all'1%.

Gli analisti di mercato avvertono che, una volta che la media mobile a 50 giorni viene infranta in modo significativo, ciò spesso indica che la tendenza di breve periodo si trasforma da rialzista a ribassista, potenzialmente innescando ulteriori vendite tecniche che potrebbero amplificare il calo.

A causare questo ribasso concorrono diversi fattori: l'intensificarsi delle tensioni in Medio Oriente che fa salire i prezzi del petrolio, un'inflazione persistente che mette sotto pressione i consumatori, e la crescita costante del debito pubblico statunitense che spinge al rialzo i rendimenti dei Treasury a lungo termine, generando così molteplici pressioni che gravano sul mercato. Attualmente, il rendimento del Treasury decennale americano è al 4,809%; alcuni analisti avvertono che la soglia del 5% potrebbe essere nuovamente raggiunta, il che sarebbe particolarmente negativo per il settore tecnologico, molto sensibile ai tassi di interesse.

La media mobile a 50 giorni è uno strumento tecnico ampiamente utilizzato sui mercati per monitorare la tendenza di breve periodo di un titolo o di un indice. Quando un asset che per lungo tempo si è mantenuto al di sopra di questa media la rompe verso il basso, ciò viene di solito interpretato come un segnale d'allarme su un possibile cambio di tendenza da rialzista a ribassista.

Mike O'Rourke, chief market strategist di JonesTrading, sottolinea che "quando vengono infrante medie mobili seguite da molti operatori come quella a 50 giorni, potrebbe emergere una spinta di momentum di breve durata nella direzione del breakout, poiché alcuni trader tecnici e algoritmi quantitativi puntano tutto sulla continuazione della nuova tendenza."

Il Dow Jones era rimasto al di sopra della media mobile a 50 giorni sin dall'11 aprile; questo livello di supporto aveva retto durante le correzioni di giugno e luglio. Il 29 luglio era stato particolarmente critico — il Dow aveva chiuso la giornata solo meno di 2 punti sopra la media mobile, ma proprio questa tenuta aveva confermato la validità del supporto. Successivamente, il Dow era salito di 2.291 punti in cinque sedute, guadagnando complessivamente il 4,4% e toccando il record di chiusura a 54.349,12 punti il 5 agosto.

L'ultima volta che il Dow chiuse sotto la media mobile a 50 giorni fu il 10 aprile, proprio verso la fine di una fase correttiva. Alla chiusura di martedì, il Dow risultava solo del 2,9% inferiore rispetto ai massimi storici, ma si trattava comunque del valore di chiusura più basso dal 31 luglio.

Adam Turnquist, chief technical strategist di LPL Financial, ha dichiarato in un'intervista a MarketWatch: "Il problema principale in questo momento sono i tassi di interesse." Ha spiegato che con il rendimento del Treasury decennale vicino al 4,8%, "a mio avviso, questo significa che testeremo nuovamente il 5% — e questo è un grattacapo per settori come quello tecnologico."

L'aumento dei rendimenti obbligazionari USA è trainato sia da dati sull'inflazione ancora alti, sia dall'espansione continua del debito pubblico. Tassi d'interesse a lungo termine più elevati non solo aumentano i costi di finanziamento per famiglie e aziende, ma offrono agli investitori un'alternativa "sicura" e più interessante rispetto alle azioni, minando così l'appeal relativo dei mercati azionari.

Inoltre, le tensioni in Medio Oriente rappresentano un ulteriore elemento di incertezza per i mercati internazionali: il recente aumento dei prezzi del petrolio internazionale — in un contesto di inflazione ancora da debellare — si traduce in ulteriori pressioni sui consumatori.

Il Dow Jones non è l'unico sotto pressione. Martedì l'S&P 500 è sceso dello 0,7%, chiudendo a 7.631,47 punti, solo lo 0,8% sopra la sua media mobile a 50 giorni fissata a 7.570,61 punti; il Nasdaq Composite è calato dell'1,0%, chiudendo a 26.099,77 punti, con un margine di sicurezza di appena lo 0,6% sopra la media mobile a 50 giorni a 25.954,52 punti.

Entrambi gli indici principali sono sul filo della media mobile a 50 giorni: se dovessero seguirne la rottura come il Dow, potrebbero innescare ulteriori vendite da parte di modelli quantitativi e investitori tecnici, accentuando le pressioni correttive sul mercato nel breve periodo.

In precedenza, il Dow Jones aveva fissato un record storico di chiusura a 50.188,14 punti il 10 febbraio, per poi perdere 5.012,50 punti, pari a circa il 10%, fino a toccare il minimo di sette mesi di 45.166,64 punti il 27 marzo. Il mercato fissa generalmente il termine di quella correzione al 10 aprile, quando il Dow era risalito sopra la media mobile a 50 giorni. Successivamente, il Dow è rimbalzato di oltre il 20% fino a toccare un nuovo massimo storico il 5 agosto. Resta da vedere se l'attuale situazione porterà a una nuova profonda correzione tecnica come accaduto allora.