Il Dow Jones scende sotto la media mobile a 50 giorni per la prima volta in cinque mesi, segnalando un avvertimento tecnico

Il Dow Jones Industrial Average ha rotto martedì un livello tecnico chiave di supporto, lanciando un segnale di possibile inversione di tendenza sui mercati; le recenti debolezze dell’azionario non sono più semplici fluttuazioni ordinarie.

Il Dow Jones ha chiuso la giornata in calo dello 0,8% a 52.766,88 punti, segnando la prima chiusura sotto la media mobile a 50 giorni negli ultimi cinque mesi—secondo i dati di FactSet, questa media era fissata a 52.849,85 punti nella seduta in questione. Parallelamente, anche lo S&P 500 e il Nasdaq Composite sono scesi, restando appena sopra le rispettive medie a 50 giorni con un margine inferiore all’1%.

Gli analisti di mercato avvertono che una rottura significativa della media a 50 giorni spesso prelude a un’inversione del trend di breve termine da rialzista a ribassista e potrebbe scatenare ulteriori vendite tecniche ampliando il ribasso.

A guidare questa ondata di ribassi vi sono varie pressioni: l’escalation delle tensioni in Medio Oriente che ha fatto salire i prezzi del petrolio, l’inflazione persistente che comprime i consumatori, e la costante crescita del debito pubblico statunitense che spinge al rialzo i rendimenti dei Treasury a lungo termine; la somma di questi fattori grava sui mercati. Attualmente il rendimento del Treasury a 10 anni si attesta al 4,809%; alcuni analisti avvertono che la soglia del 5% potrebbe essere nuovamente raggiunta, il che sarebbe particolarmente negativo per il settore tecnologico, sensibile ai tassi di interesse.

La media mobile a 50 giorni è uno strumento tecnico ampiamente utilizzato per monitorare il trend di breve periodo di un’azione o di un indice. Quando un titolo che si mantiene a lungo sopra questa media la rompe al ribasso, di solito è considerato un segnale di possibile inversione da rialzista a ribassista.

Secondo Mike O'Rourke, Chief Market Strategist di JonesTrading, "Quando la media mobile a 50 giorni—e altre medie ampiamente osservate dal mercato—vengono violate, è possibile vedere un momentum a breve termine seguire la direzione della rottura, perché alcuni trader tecnici e modelli di trading quantitativo puntano proprio sul proseguimento del trend."

Il Dow Jones era rimasto sopra la media a 50 giorni dall’11 aprile, e questa linea di supporto aveva resistito ai test delle correzioni di giugno e luglio. Il 29 luglio c’è stato un momento particolarmente delicato—il Dow ha chiuso appena 2 punti sopra la media, ma proprio questo ha confermato la solidità del supporto. Nei 5 scambi successivi, il Dow è salito di 2.291 punti (+4,4%), toccando un nuovo record di chiusura storica a 54.349,12 punti il 5 agosto.

L’ultima chiusura del Dow sotto la media a 50 giorni risaliva al 10 aprile, a cavallo della fine di una fase di correzione. Alla chiusura di martedì, il Dow si trova solo il 2,9% sotto i massimi storici, ma rappresenta comunque il livello di chiusura più basso dal 31 luglio.

Adam Turnquist, Chief Technical Strategist di LPL Financial, ha dichiarato a MarketWatch: “La questione principale in questo momento sono i tassi d’interesse.” Secondo lui, il rendimento del treasury a 10 anni al 4,8% “significa che potremmo ritestare il 5%—il che rappresenta un problema per il settore tecnologico e non solo.”

Il recente aumento dei rendimenti dei Treasury USA è guidato sia dai dati sull’inflazione persistentemente alta sia dall’espansione continua del debito federale; tassi a lungo termine più elevati non solo aumentano i costi di finanziamento per privati e imprese, ma offrono anche agli investitori una valida alternativa “sicura”, riducendo così l’attrattività relativa delle azioni.

Allo stesso tempo, le tensioni in Medio Oriente alimentano l’incertezza sui mercati: il recente rally degli energetici grava ulteriormente sui consumatori, in un contesto in cui l’inflazione non è stata ancora domata del tutto.

Non è solo il Dow a subire pressione. Martedì lo S&P 500 è sceso dello 0,7%, chiudendo a 7.631,47 punti, soltanto lo 0,8% sopra la media mobile a 50 giorni a 7.570,61; il Nasdaq Composite ha perso l’1,0%, chiudendo a 26.099,77 punti, con appena lo 0,6% di margine rispetto alla media a 50 giorni a 25.954,52.

Entrambi gli indici sono sull’orlo della media mobile a 50 giorni: una rottura al ribasso, seguendo il Dow, potrebbe scatenare ulteriori vendite da parte di modelli quantitativi e investitori tecnici, amplificando le pressioni ribassiste di breve periodo.

Il Dow aveva segnato un massimo storico a 50.188,14 punti il 10 febbraio, per poi perdere 5.012,50 punti—circa il 10%—toccando un minimo di sette mesi a 45.166,64 il 27 marzo. Molti analisti fanno risalire la fine di quella correzione al 10 aprile, quando il Dow è tornato sopra la media a 50 giorni; successivamente è rimbalzato di oltre il 20% fino al nuovo record del 5 agosto. Se lo scenario attuale sfocerà di nuovo in una profonda correzione tecnica come dopo la precedente rottura della media, sarà il mercato a stabilirlo nei prossimi giorni.