Dell supera le aspettative trimestrali grazie alla domanda record di server AI e alza le previsioni per l’intero anno

QatarEnergy deterrà una partecipazione del 30%, mentre l’operatore Petrobras deterrà il 70%. Il contratto di concessione dovrebbe essere firmato nel primo semestre del 2027.

(1) A settembre, gli investitori giapponesi sono stati per il secondo mese consecutivo venditori netti di obbligazioni estere, a causa dell'aumento dei costi di finanziamento negli Stati Uniti e in Europa e della crescente attrattiva dei rendimenti domestici in Giappone, che li ha spinti a ritirarsi dal mercato obbligazionario internazionale. (2) Secondo i dati pubblicati martedì dal Ministero delle Finanze giapponese, il mese scorso gli investitori giapponesi hanno effettuato vendite nette di obbligazioni estere per 969 miliardi di yen (6,13 miliardi di dollari), in calo rispetto ai 1.16 trilioni di yen del mese precedente. In particolare, le vendite nette di obbligazioni a lungo termine in valuta estera hanno raggiunto 1.43 trilioni di yen, il livello più alto degli ultimi sei mesi, mentre sono stati acquistati circa 457 miliardi di yen in titoli a breve termine. (3) L’aumento dei tassi d’interesse in Giappone sta iniziando ad attrarre il ritorno di parte dei vasti investimenti all’estero, segnando una svolta significativa nei flussi di capitale globali. Dall’inizio dell’anno, gli investitori giapponesi hanno realizzato vendite nette di circa 5.08 trilioni di yen in obbligazioni estere, il livello più alto dal 2022. Questo deflusso di fondi potrebbe sostenere il tasso di cambio dello yen e mettere sotto pressione il mercato obbligazionario, dove il Giappone è stato per decenni uno dei principali acquirenti. (4) Il vertiginoso aumento dei costi energetici ha accentuato le preoccupazioni sull’inflazione, spingendo la Federal Reserve e la Banca Centrale Europea ad aumentare i tassi di interesse a settembre, aggravando ulteriormente le pressioni sui mercati obbligazionari globali. All’inizio di questa settimana, il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni è salito al 3,122%, un massimo degli ultimi 30 anni, rafforzando l'attrattiva delle obbligazioni domestiche. (5) A settembre, la Bank of Japan ha guidato le vendite di obbligazioni estere a lungo termine, con vendite nette pari a 2.49 trilioni di yen, il livello più alto degli ultimi sette mesi. Anche le compagnie di assicurazione sulla vita e i gestori di fondi comuni d'investimento hanno registrato rispettivamente vendite nette di 288,6 miliardi di yen e 200,1 miliardi di yen. Tuttavia, i conti fiduciari hanno acquistato in modo netto 1.2 trilioni di yen in obbligazioni estere a lungo termine, evidenziando divergenze nelle strategie di investimento tra gli investitori istituzionali giapponesi. (6) Un altro rapporto della Bank of Japan mostra che nei primi otto mesi di quest’anno, gli investitori giapponesi hanno venduto in modo netto 4.74 trilioni di yen in Treasury USA, mentre hanno acquistato obbligazioni europee per un totale netto di 355,85 miliardi di yen. All’interno dell’Europa, gli investitori giapponesi hanno acquistato in modo netto 329,82 miliardi di yen in titoli italiani, vendendo però 208,59 miliardi di yen in titoli francesi e 94,25 miliardi di yen in titoli tedeschi.

Infrastructure Capital Advisors si mostra ottimista sui titoli di Stato USA a 10 anni, motivando questa posizione con la previsione che la Federal Reserve effettuerà solo un ulteriore rialzo dei tassi. Il CEO e portfolio manager dell’istituto ha sottolineato in un report che un solo rialzo sarebbe in linea con il “dot plot” della Fed (cioè le previsioni dei policymaker sui tassi di interesse) e inferiore alle attese attualmente prezzate dal mercato. Ha dichiarato: “Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni di solito supera di 100 punti base il livello terminale del tasso sui Fed Funds; quindi, prevediamo che, con dati del settore immobiliare deboli e un CPI core poco brillante che dovrebbe indurre la Fed a sospendere i rialzi, il rendimento dei Treasury a 10 anni si stabilizzerà intorno al 5%.”

1. Questo mese, i titoli di Stato francesi sono stati oggetto di vendite e ciò si è esteso al più ampio mercato dell'area euro, attirando grandi investitori ad acquistare asset pesantemente colpiti, inclusi titoli di Stato italiani e obbligazioni societarie. Gli investitori scommettono sul fatto che i timori di contagio del rischio di mercato siano probabilmente esagerati. 2. Il premio sul costo di finanziamento dei titoli di Stato francesi a 10 anni rispetto ai titoli di Stato tedeschi a 10 anni si è ampliato fino a 1,4 punti percentuali, allargandosi di circa due terzi rispetto all'inizio del mese. Con il peggiorare delle preoccupazioni sui possibili effetti della crisi del debito francese, anche gli spread sugli altri titoli di Stato dell'area euro si sono ampliati, con quelli italiani saliti oltre 1,1 punti percentuali. 3. Diverse grandi società di gestione patrimoniale hanno dichiarato di aver acquistato attivamente titoli colpiti dalla ondata di vendite, motivando la scelta con la convinzione che sia improbabile che l'area euro riviva un crollo economico simile alla crisi del debito di oltre dieci anni fa. Secondo istituzioni come abrdn, “questa non è una riedizione della situazione dei primi anni 2010.”